Tuesday 25 November 2014

投机v2 第三战 —— GOB

续上回的FLONIC一役之后,我对附加股也稍微有一点点不同的看法。
之前第一役和第二役我所选择的公司分别是BTM和FLONIC,
两个都是财务上亏损的公司。
BTM由于OR价钱上升的原因,在卖出OR之后,稍微小赚了大约RM200.00。
当时如果没有卖出OR,而持续进行附加股的话,出来的成绩则是亏损的。
同样的情况出现在FLONIC附加股。
FLONIC附加股这次也没有取得百分百的认购,不过也还好,很接近百分百。
FLONIC-OR价钱则被人贱卖,有一段时间连RM0.005的价钱都卖不出,
附加股之后,母股和凭单还徘徊在蛮底的价钱与溢价。
这也反映了FLONIC的附加股计划,甚至整个公司都不被看好。
所以,整个第二战足足让我亏损了接近RM500.00。
所以,为了排除附加股不被看好这个因素,
我在“投机v2”里添加了一个新的规则:选择的公司必须在最近的4个季度里都取得盈利
因此,在这个第三战里,我放弃选择AEM和EXTOL,而选择有盈利的GOB。


首先看看GOB本身一些简单的背景信息。
GOB本身只是一个小型的发展商,前身为EQUINE CAPITAL BERHAD。

取自GOB 2014年年报

根据南洋新闻,GOB和马来西亚第5任首相阿都拉有少许关系,
不过自从308大选,槟城被民联夺取执政权之后,取消了马场迁移和改建城中城的计划。
这个决定,大幅度地影响当时GOB的桂花城计划。
截至2011年财政年(或2010年8月)以前,公司一直处于亏损状态。
自从新董事,Mr Wee Beng Aun在2010年6月接手之后,
公司开始呈现盈利,并且一年比一年赚得多。
GOB拥有的地皮都是在Batu Kawan,Petaling Jaya一带。
发展的项目也多数在环绕在槟城北海与PJ地区。
我本身对GOB没有什么研究,只好引用别人的研究,有兴趣的朋友可以看看:
RHB的研究:这里。和Icon8888在i3investor里的研究:这里。 


接下来,我们看看这次附加股的计划。
和往常的一样,首先,由于GOB的Par Value是RM1.00,
而GOB本身股价的成交价比Par Value还要低,所以必须通过销资来吸引投资者。
首先,GOB先通过销资,将RM1.00的Par Value销至RM0.50。

取自Circular(http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1698101

然后再以GOB想要筹取多少资金来计算要发出多少附加股和附加股定价。
最后GOB决定以一配一的方式来实行附加股计划,并且每认购2股可以得到1股免费凭单。
附加股的价钱为销资之后的Par Value的价钱,也就是RM0.50。
而凭单的行使价则定在RM0.80,寿命为5年。

取自Circular(http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1698101

这次附加股计划的主要原因是为了减少债务,和投入公司运营资金。
附加股的Ex Date是在28/11/2014,也就是说如果你想参与这项计划,
你必须最迟在27/11/2014就买入。

取自Circular(http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1698101

最后,我们来预测这次买卖可能得到的盈利。
首先,我们假设27/11/2014的收市价和现在一样,是RM0.885。
那么,Ex后,价钱将会是:
RM0.885 + RM0.50 = 2X + RM0.005 (RM0.005为凭单价钱)
X = RM0.690

之后,假设价钱没有变动,12月31号新股上市,母股价钱为RM0.690,
凭单价钱按理应该是RM0.005,不过基本上会出现溢价,
根据GOB未来的展望,我估计凭单的价钱保守估计应该会有RM0.10左右吧。
GOB-OR的价钱保守估计,应该有RM0.195 ~ RM0.245左右。

所以预测的行动为:
27/11/2014 - 以收市价买入GOB,RM0.855@3,400 = RM 3,021.90
28/11/2014 - 以开市价卖出GOB,RM0.690@3,400 = RM 2,334.30
17/12/2014 - 认购附加股, RM0.50@3,400 = RM1,702.00
31/12/2014 - 以开市价卖出GOB,RM0.690@3,400 = RM 2,334.30
31/12/2014 - 以开市价卖出GOB-WA,RM0.10@1,700 = RM160.95

赚副 
= RM 2,334.30 + RM 2,334.30 + RM160.95 - RM 3,021.90 - RM1,702.00
= RM105.65 或 4.42%



后记:
展望GOB未来两年都有肯定的发展蓝图,
相信不会出现意想不到的亏损,应该可以持续保持盈利。
股息就不怎么晓得了,毕竟发出附加股的公司应该几年内不会有股息了吧。
以这两年看来,公司很有可能取得不错的盈利,
毕竟GOB的PE只有7~8,相对的来说,风险也比较低一点。
附加股计划有助于公司未来的发展。
相信未来股价应该还是会像以前一样,突破RM1.00的关卡吧。

4 comments:

  1. 能用public bank erights申请吗?

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    1. 应该可以,我觉得要等多一下吧,OR的交易结束的时候应该可以申请了吧。

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  2. 看了你的记录。GoB你可以卖更高的价,就不至于亏损那么多了。
    我也是亏的。

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  3. 这一战其实只是实验性的一战,没办法,我不想被自己感情影响,所以才按一开始设下来的时间卖股,亏多亏少已经成为实验的数据了,也不必太过在意。搞不好这组数据将成为以后赚钱的铺垫呢?

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