Thursday 23 April 2015

AGM游记(2015) —— ALAQAR

ALAQAR是我买的股里面,唯一一只REIT。
与其它的REIT不同的是,ALAQAR是属于Islamic REIT,
也是世界上第一个Islamic REIT。
Islamic REIT有自己本身回教的规矩限制,
比如不能投资在赌博、暴利、非清真等等之类的领域,
虽然这样做会限制自己公司的成长,不过换取到的却是稳定的回酬。
在回教条例下,公司不能对投资者作出违背宗教条例的事件,
比如公司不能无端端提高管理费,或者服务金额,
更不能为了以“为公司利益着想”的借口,而不将盈利分派给股东。
当然,REIT本身就已经有将90%盈利作为股息派发的条例,
所以一个REIT,再加上严谨的回教条例,就会变成更强的后盾,
使公司管理更为干净磊落,和股东回酬更加稳定。

ALAQAR不同于其它REIT,比如IGBREIT、CMMT、PAVREIT等等,
那些REIT专门以酒店、购物中心和商业大厦为投资目标,倾向于一般消费。
而ALAQAR主攻是在医疗保健(Health Care)的领域,倾向于健康消费。
而且ALAQAR有KPJ这个强力后援在背后支持,
ALAQAR所有病床都是出租给KPJ这个姐妹公司的,所以自己根本不用担心客源。
只要KPJ做得好,有节节上升的营业额,ALAQAR的盈利自然也会跟着提升。
一贯的作风是,KPJ先建医院,建好后卖给ALAQAR,然后ALAQAR再租床位给KPJ。
所以当你看别的REIT有80%,90%的出租率时,ALAQAR永远都是100%出租率。
因为这100%全部都是KPJ向ALAQAR租的,盈利稳定得不能再稳了。

上次ALAQAR的AGM是在Puteri Pacific Hotel举办的,这次也不例外,
相比其它AGM,我比较不喜欢Johor Corp的公司,因为他们喜欢在自己地头举办AGM。
而且Puteri Pacific的Parking Fee也不便宜,就算盖了章,也要RM5.00,
又不能在外面乱park,新山市区,乱park的话,车子随时被拖走。
不过也无所谓了,反正过来就是吃他一餐,补回来。

这个就是ALAQAR的会议容貌。



这次的AGM也是遇到了几个碰过很多次面的股友,
当然,先注册了之后,就去找他们一面吃茶点一面聊天。
聊天之余,竟然还给我们遇到了一个特地从槟城飞过来参加AGM的股东,真是钦佩!
之后,主席经过也过来参与我们,聊了一会儿天,会议就开始了,
我们也陆陆续续进入了会议室里。

和一般的公司的AGM不一样,REIT的AGM议程比较短,从头到尾只有三个议程。
既然来了不少股东,当然有问题向管理层发问啦,
问答内容如下:

问:根据年报72页,公司资产将受到评估,请问这次评估预测会取得多少盈利?
答:根据上市条例,REIT每3年就要评估自己资产,根据以往的资料,公司资产增长幅度介于1% - 3%,平均每年会增长2%左右。所以3年起来,应该会得到大约6%的盈利。

问:公司不是有打算变卖Selesa Towel吗?现在什么情况了?
答:这个计划暂时终止了,目前在研究着新的策略。

问:公司打算变卖印尼的资产,这个举动会对公司盈利带来什么影响?
答:变卖印尼资产不会降低公司盈利,相反,盈利会因此有一点点的提升。目前正在等着SC的准许,之后会有召开一场EGM和股东们一起讨论。

问:公司有不少国外的资产,马币贬值会对公司盈利有影响吗?
答:目前情况是不会,因为公司已经作了适当的对冲。

问:针对第二和第三个议程,如果公司要额外发出新股,公司会发给谁?价钱如何计算?还有,对现在的股东会有什么影响?
答:这个第二和第三的议程只是个Standard的议程,每个REIT在每个AGM都会有的。目前公司还没有使用过这个权力。通常公司要降低负债率的话,才会考虑使用这个权力。如果真的要发出新股,公司会发给外来有兴趣的投资者。价钱方面,通常会利用5天价钱交易量来做平均。发出新股,短期内会冲淡现有股东的每股盈利,不过如果发出新股得来的钱可以提升营业额和盈利的话,淡化的盈利就会因此而补回来,所以长期来说,不会有很大的变化。


问答就到这里结束了。
之后也没有多大的事情,就主席向投资者致谢之后,便邀请股东们去用餐。
还特地强调有“升级式”的午餐招待。
我们当然也跃跃欲试,便随着管理层们,来到了酒店里的一个中餐馆,
气氛还真不错,一开始有热汤招待,然后就是炒饭、豆腐、青菜、蒸鱼和烤鸡。
正是不错的一顿午餐。单单是蒸鱼,少说也有两三百块钱吧,真是值回票价了!

当然,管理层们一桌,我们股东们也自己坐一桌,
一面吃午餐,一面谈股论经,情投意合,许多欢笑声。
饱餐一顿后,主席再度过来我们这一桌。
我们更主席致谢道别之后,每个人也各自的离去了。
食物的照片,由于太好吃了,所以吃完了才记得拍照。
我也将所有的照片排在了总结的后面。


总结:
ALAQAR是个稳定度非常高的REIT,目前公司几乎把所有的盈利派发出来,
所以公司的DY扣除了10%的Tax之后,还有5%的股息。
未来人口只有增加不会减少,所以病人、医院只会越来越多。
这也造成ALAQAR即是稳定派息,而且每年还会有少许成长的REIT。
不喜欢大风大浪,喜欢稳定收息养老的朋友不妨可以研究一下这个REIT。







12 comments:

  1. easy wong 真好,每次AGM後 時常跟老板們去吃飯

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    1. 呵呵,和老板们同桌吃饭的机会比较少,多数是和股东们一起。

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  2. Wah so good makan. i also want buy this reit go makan!

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    1. go buy ba, next time we can makan sama-sama :)

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  3. EC, good job and keep it up. See you again in next JB counters AGM.

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  4. Hotel chop “RM5 per entry for parking fee”的确不便宜。
    当我驾车付RM5,但付款柜台写First 2 hour RM2,我在股东大会逗留约两小时半而已,反而claim parking 贵过直接付款?

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    1. 呵呵,两小时半就已经RM6.00了吧,如果少过两小时,不需要chop,直接还会比较划算咯。我一向来都不觉得RM5.00便宜,除非我顺便去CS走走,park他个半天,park回本,哈哈。

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    2. 原来多半小时就要多付RM4,难怪它没注明subsequent hour 是多少钱,只注明First 2 hour的价钱,不愧是Hotel。

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  5. 偶然看到这个,谢谢分享!这股股价很稳,虽然不会起,但是也不会跌,又稳稳派息,风险低,可以算好过FD了!很吸引我~我在anual report看到,管理层都是马来回教徒,他们可以那么开放以中餐式招待股东,真让我佩服!不知道easy兄有去它7月的EGM吗?

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    1. 很多有研究REIT的股友都推荐ALAQAR这个公司,因为它实在是很稳定。7月的EGM本来想去的,不过后来有事情,去不了了,比较可惜。

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    2. 好的,谢谢你!我会继续研究看看。。

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