Friday, 7 August 2015

AGM游记(2015) —— KSL

KSL是一家从事房屋发展行业的公司,
不过在新山一带,KSL是比较耳熟能详的一间超级市场的名字 —— KSL Mall。
当然,这家超级市场也是直属KSL的,而且还贡献了不少的营业额。
KSL曾经是我的主力之一,无奈前年公司发出亏钱的业绩,在惊慌之下,也卖出去了。
不过还好,最后又遗留下了100股作为纪念。
这100股千万不要小看它,当年我一买一卖,亏了两百多块钱。
后来由于红股的原因,股价开始飙升,价钱曾经飙到最高的RM4.97!
单单这100股的赚副也能弥补回我之前所亏损的一切了。(如果卖掉的话)
当然,最后我还是没有选择卖掉,还是将它留在身边,看看未来会变成什么样子。

KSL的AGM,当然是在自己的KSL Mall里面举办啦。
KSL Mall不止是一间超级市场,还是商业酒店、水上乐园等设施结合的大楼。
我将车子泊在KSL Mall的停车场内,然后就前往会议会场。
KSL的AGM股东来得比较多,大约20人左右吧,
几乎我在其他AGM认识的股友都来到了,显然KSL还是很吸引人的呀!
(其实真正原因是为了AGM后的一餐非常豪华的Buffet Lunch)

会议在11点准时开始,管理层清一色都是男性,感觉有点不均匀。
这个就是会议开始前的场面。


直接跳过无聊的介绍,进入问答环节吧。
在这个AGM里面有一帮从KL下来的年轻人特地前来了解公司。
当然,他们也有提问不少问题,我就把所有的问题都大略地总结起来吧。

问:在公司现金流里边,Inventory减少了很多,为什么?
答:公司在建造房屋的时候,是分成几个阶段(Phases)的,在建着的时候,就属于Inventory,建好之后就不算是Inventory了。公司在去年完成了不少Project,所以Inventory就会减少了。

问:公司在去年有一次性盈利吧?真正的盈利是多少呢?
答:没错,将去年的盈利,扣除一次性盈利,就是公司真正的盈利。

问:公司打算在Klang建造新的Klang Mall,这会影响派息政策吗?因为之前建造KSL Mall的时候,公司停止派息了很长一段时间。
答:不会,公司依然会依照40%派息政策,派发股息。

问:对于这个Klang Mall,公司的Budget是多少?
答:这个计划分成两个阶段,分别是1.xM sf和2.2M sf。目前第一阶段的Budget大约是500-600M。

问:这个Klang Mall如何与其他的Mall竞争?
答:KSL Mall在新山的形式非常成功,公司打算将同样的形式复制到Klang Mall那里。

问:公司有打算将KSL Mall等资产分拆成REIT上市吗?
答:有这个想法,不过目前还不会实行。

问:公司有127M的Current Other Asset,这是什么?
答:目前回答不了,有兴趣的可以私底下讨论。

问:目前房地产开始放缓,公司将如何面对?
答:房地产的确开始放缓,不过公司接下来将会售卖可负担房屋,卖出去应该不成问题。可负担房屋,也是目前唯一公众可以用比较低的价钱可以买到的房子。

问:公司的展望的GDV是多少?
答:目前没有这个纪录。

问:公司在官网里显示有很多的土地,不过在年报里没有写出来,请问哪里可以得到完整的名单?
答:公司有很多小Project,在Segamat、Kluang、Batu Pahat、Mershing等等地区都有土地,不过公司没有将这些显示在年报里面,因为面积和价值都比较小的缘故。想要详细的名单的话,可以找公司的CFO商量。

问:公司有个130M的Recuring Income,请问是哪里来的?
答:是公司Investment Property那里来的。

问:今年的股息会多过10sen吗?
答:我们会坚持40%派息政策。

问:公司一般上,多久会更新一次KSL Mall的租金?
答:一般上是一到两年就会分批更新,不过几乎每个月都有新的租客进出。

问:目前公司股价有点低,公司有打算Share Buy Back吗?
答:看情况吧,目前市场比较不好,可能会迟点才Share Buy Back。

问:公司Share Buy Back对股东有什么好处?
答:公司Share Buy Back可以增添公众的信心,也可以稳定市场的情绪。

问:(提议)与其用这笔钱来Share Buy Back,不如将这笔钱当成股息派发出去,效率肯定会更高。而且这样做也同样会刺激公司的股价。
答:我们会考虑的。


这一连串的问答环节其实还是挺长时间的,而且还在不同的议程穿插。
有些是在第一个议程发问的,有些在第六个,有些则是会议结束后才发问的。
反正中间的议程没什么特别,就是一致通过,所以为了方便,我就结合在了一起。

会议结束后,那群年轻人还和管理层们讨论了一会儿,内容是什么我就不晓得了。
不过在网上看到了他们的发表,有兴趣的朋友可以参考他们的部落格
之后,公司也邀请股东们一起到酒店餐馆用餐,都是自助的,食物还是相当高级的。


由于Parking公司已经帮忙支付了,我们也就慢慢来,一边聊天,一边享受五星级美食。
这一餐Lunch Buffet,如果正常过来吃的话,还是要价RM58.00++。
这次我们就吃个过瘾,一直吃到Buffet的时间结束为止。

在吃饱之后,我还到了KSL Mall里面走走一下,看到了KSL卖得公寓,
好奇之下,过去问了问价钱,一间1042sf 的三房公寓竟然卖到RM 814,500!
虽然有20%折扣,不过依然还是RM651,600的价钱,对我来说非常昂贵。
不过看在那个Agent非常勤奋的说服我买下,心中也少许开心一下。
毕竟如果有人买了,就代表KSL赚钱了;KSL赚钱,也就是我赚钱了。

当然在最后,我也随便编制一个理由甩开了那个Agent。(还真难缠,话真多)
这么贵,现在的我不可能买得起。
KSL Mall也没有怎么好走(我本身就不是很喜欢自己逛街),
走了一下子,也觉得很无聊,便回去了。

哦,忘了说,KSL的股东,在收到年报的时候,会得到一张Buffet Lunch的Voucher。
也就是我刚刚吃的那一餐。可以在一年内任何时间过去吃。
这个,也可以算是KSL对股东们的一个小小心意吧。


总结:
KSL基本面虽然不错,不过房地产放缓的确影响到KSL的股价。
不过KSL并非完全依靠发展房屋,它还有KSL Mall这个比较稳定的后盾。
所以在我心中,KSL还是属于不错的公司。
能否持续成长,就要看看未来怎样了。



11 comments:

  1. 我吃过klang 桃园buffet,在AEON jusco隔壁,应该是under 它的吧

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    1. 这个我不确定哦,对Klang这个地区不熟悉。

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  2. 你好,请问你有去过PANAMY (Panasonic) 的AGM吗?
    因为它庆祝50周年,我想去见识一下。但如果你去过而觉得不好,那我也懒得去,毕竟我是来自怡保。

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    1. 没有哦,如果你有留意,我去的都是柔佛新山一带的AGM。你想知道PANAMY AGM的情形的话,建议你留意William的分享,他比较专注在KL一带。

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    2. 多谢你的回复。可以给我william的网址吗?

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    3. 他的FB Page:https://www.facebook.com/MalaysiaStockMarketDiscussion?ref=stream

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  3. 我刚收到这张voucher,这张voucher 是凭票在股东大会使用,还是算door gift般,无需股东大会使用,就等于有两次享用 buffet lunch?

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    1. 任何时候使用都可以的,如果股东大会也提供Buffet的话,你就等于可以吃两餐Buffet了。

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