日期：5月30日
时间：早上11点正
地点：自家KSL酒店
问答环节
问：目前公司Resort的入住率如何？
答：现在（五月）的入住率大约为60%-70%，有时候很难拿到房间，尤其是学校假期期间，人群非常多。不过如果今天你去的话，可以轻易地拿得到房间。
问：公司已经达到是Negative的Gearing了，为何不用钱来买回自己的股票呢？
答：公司会吸取这个建议的，而且未来很有可能会发生。
问：一般在非繁忙时期的时候，酒店的游泳池常常空空如也，不如那个时候以低价让给投资者来游泳池，不是可以一举两得吗？（股东们都拍手叫好！）
答：我们会考虑你的建议的。
问：柔佛South Key的Mid Valley即将开张，这对KSL Mall有影响吗？我们应该和他们竞争，还是在这间事情没有发生之前，把KSL Mall卖掉？
答：其实，如果我们有很好的管理层的话，租客大多数会选择留在这里，不会走掉的。当然，Mid Vally开张之后，人群会分散到哪里去，不过那些喜欢KSL Mall的顾客，最后依然还是会回来的。
问：公司有什么策略来解决Inventory的问题？
答：公司Inventory都是那些还没卖出去的房子，在目前的情况也不是什么新鲜的事情，当公司Launch一个Project的时候，就没有预料会100%卖完出去，比如在Nusa Bestari那一代，就有将近100多间房子没卖出去。那些没卖出去的房子，我们就转换成其他的经营方式，比如变成酒店出租出去。
问：公司对于分配Directors们酬劳的条件是什么？
答：一般都是看该Director的Performance，以及与其它Directors做出比较，还有公司在那一年的盈利有多少。通常，公司会和其他的上市公司作为比较。目前，我们是整个行业里酬劳最低的，而且公司还赚钱。一些公司即时亏钱，Director Fee依旧给得很高。
问：公司在3年里面的Inventoty和Trade Receivable不断的增长，这是什么原因？
答：Trade Receivable高的原因一般都是银行出钱的速度，也就是银行虽然Approve了贷款，可是出钱速度缓慢，公司没有如期收到钱，其实现在你看到的那些Receivable都已经收到了。至于公司的Inventory呢，那是正常的，目前市场的放缓，房屋没有这么快销售出去，所以造就这么高的Inventory。
问：为什么公司要做出Fair Value Adjustment？
答：Fair Value Adjustment是从Investment Property那里得到的盈利，这个是会计的规则来的，这是我们做酒店的，每年年未都要做的一个工作。
问：公司凭单对EPS有多大的影响？
答：凭单已经过期一段时间了，所以目前对公司EPS并没有任何影响。
问：公司打算打造的KSL 2有多大的GDV？
答：大约400M左右。
问：公司在议程里有提到Dividend Reinvestment Plan，可以解释一下吗？
答：这是公司打算以股代息，来派发给股东们，股东们可以选择要股息，还是要股票。
问：这是不是意味着公司将会恢复派息呢？
答：公司会考虑派息的。
问：在某些特定情况下，公司会把KSL Mall卖出去吗？比如说有人出价1B。
答：如果对方开的价钱非常难以抗拒的话，那当然会卖啊。如果有人出价在1.5B到2.0B的话，我们一般就会卖掉了。
问：公司在明年可否保持如今的盈利？
答：公司有很多的发展计划，不过如果购买者都拿不到贷款的话，我们就会卡住了。初步估计，还是可以有盈利的，可是不会很多就是了。
问：公司保留现金的最大目的是什么？为什么不派发股息呢？
答：在建造好KSL Mall之后，公司还有很多计划需要资金。如果派发股息了，之后又Right Issue拿回，那么不是没有意义吗？
问：KSL Mall 2的预期完成时间是什么时候？
答：目前在打桩，大约需要3年时间建好。目前公司还不需要向投资者要钱。
问：我本身是一名Fund Manager，管理层们都做得非常好，从14年到16年都是房地产非常低迷的时期，公司依然可以保持盈利。KSL公司的PE只有4，而且还没有人想买，这是一个匪夷所思的事情。股东们应该多多赞赏管理层，不要只是质问。
答：谢谢你的赞赏。
问：公司股价一直不能升的问题，其实我本身有一个建议。既然Par Value即将废除了，公司何不利用这个时期，将公司所有的Reserve都当成红股派发出去？公司可以来个2送5的红股，因为公司觉得保留现金是重要的话，那么派发红股是最适当的了，而且马来西亚的投资者有一个奇怪的喜好，凡是宣布派发红股的公司，股价一定会上升。所以这也是可以刺激股价的一个因素。尽可能不要派发凭单，因为凭单是短期有利益，长期没有利益的东西。
答：好的，我们会考虑的。
问答环节到此结束。
之后就是股东们投票的时间。
KSL这次采取和其他公司不同的投票方式。
首先在进场的时候，每个人会被派发一个印有QR Code的手环。
投票开始的时候，股东们到会场后面的Kiosk机器排队，
然后看着荧幕点击想要投的的票，之后将手环在机器Scan一下，投票就完毕了。
这个投票速度，比SIGGAS的慢，不过比一般的快许多。
当然，会议结束后，一如往常，管理层都会邀请股东们享用Buffet。
这也是KSL股东大会如此多人的原因。
最后总结：
KSL是所有发展商公司里PE算最低的一个，虽然拥有KSL Mall作为后盾，
不过未来的获利能力还是比较困难和艰辛。
问：一般在非繁忙时期的时候，酒店的游泳池常常空空如也，不如那个时候以低价让给投资者来游泳池，不是可以一举两得吗？（股东们都拍手叫好！）
答：我们会考虑你的建议的。
问：柔佛South Key的Mid Valley即将开张，这对KSL Mall有影响吗？我们应该和他们竞争，还是在这间事情没有发生之前，把KSL Mall卖掉？
答：其实，如果我们有很好的管理层的话，租客大多数会选择留在这里，不会走掉的。当然，Mid Vally开张之后，人群会分散到哪里去，不过那些喜欢KSL Mall的顾客，最后依然还是会回来的。
问：公司有什么策略来解决Inventory的问题？
答：公司Inventory都是那些还没卖出去的房子，在目前的情况也不是什么新鲜的事情，当公司Launch一个Project的时候，就没有预料会100%卖完出去，比如在Nusa Bestari那一代，就有将近100多间房子没卖出去。那些没卖出去的房子，我们就转换成其他的经营方式，比如变成酒店出租出去。
问：公司对于分配Directors们酬劳的条件是什么？
答：一般都是看该Director的Performance，以及与其它Directors做出比较，还有公司在那一年的盈利有多少。通常，公司会和其他的上市公司作为比较。目前，我们是整个行业里酬劳最低的，而且公司还赚钱。一些公司即时亏钱，Director Fee依旧给得很高。
问：公司在3年里面的Inventoty和Trade Receivable不断的增长，这是什么原因？
答：Trade Receivable高的原因一般都是银行出钱的速度，也就是银行虽然Approve了贷款，可是出钱速度缓慢，公司没有如期收到钱，其实现在你看到的那些Receivable都已经收到了。至于公司的Inventory呢，那是正常的，目前市场的放缓，房屋没有这么快销售出去，所以造就这么高的Inventory。
问：为什么公司要做出Fair Value Adjustment？
答：Fair Value Adjustment是从Investment Property那里得到的盈利，这个是会计的规则来的，这是我们做酒店的，每年年未都要做的一个工作。
问：公司凭单对EPS有多大的影响？
答：凭单已经过期一段时间了，所以目前对公司EPS并没有任何影响。
问：公司打算打造的KSL 2有多大的GDV？
答：大约400M左右。
问：公司在议程里有提到Dividend Reinvestment Plan，可以解释一下吗？
答：这是公司打算以股代息，来派发给股东们，股东们可以选择要股息，还是要股票。
问：这是不是意味着公司将会恢复派息呢？
答：公司会考虑派息的。
问：在某些特定情况下，公司会把KSL Mall卖出去吗？比如说有人出价1B。
答：如果对方开的价钱非常难以抗拒的话，那当然会卖啊。如果有人出价在1.5B到2.0B的话，我们一般就会卖掉了。
问：公司在明年可否保持如今的盈利？
答：公司有很多的发展计划，不过如果购买者都拿不到贷款的话，我们就会卡住了。初步估计，还是可以有盈利的，可是不会很多就是了。
问：公司保留现金的最大目的是什么？为什么不派发股息呢？
答：在建造好KSL Mall之后，公司还有很多计划需要资金。如果派发股息了，之后又Right Issue拿回，那么不是没有意义吗？
问：KSL Mall 2的预期完成时间是什么时候？
答：目前在打桩，大约需要3年时间建好。目前公司还不需要向投资者要钱。
问：我本身是一名Fund Manager，管理层们都做得非常好，从14年到16年都是房地产非常低迷的时期，公司依然可以保持盈利。KSL公司的PE只有4，而且还没有人想买，这是一个匪夷所思的事情。股东们应该多多赞赏管理层，不要只是质问。
答：谢谢你的赞赏。
问：公司股价一直不能升的问题，其实我本身有一个建议。既然Par Value即将废除了，公司何不利用这个时期，将公司所有的Reserve都当成红股派发出去？公司可以来个2送5的红股，因为公司觉得保留现金是重要的话，那么派发红股是最适当的了，而且马来西亚的投资者有一个奇怪的喜好，凡是宣布派发红股的公司，股价一定会上升。所以这也是可以刺激股价的一个因素。尽可能不要派发凭单，因为凭单是短期有利益，长期没有利益的东西。
答：好的，我们会考虑的。
问答环节到此结束。
之后就是股东们投票的时间。
KSL这次采取和其他公司不同的投票方式。
首先在进场的时候，每个人会被派发一个印有QR Code的手环。
投票开始的时候，股东们到会场后面的Kiosk机器排队，
然后看着荧幕点击想要投的的票，之后将手环在机器Scan一下，投票就完毕了。
这个投票速度，比SIGGAS的慢，不过比一般的快许多。
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| 印有QR Code的手环 |
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| 投票的Kiosk机器 |
当然，会议结束后，一如往常，管理层都会邀请股东们享用Buffet。
这也是KSL股东大会如此多人的原因。
最后总结：
KSL是所有发展商公司里PE算最低的一个，虽然拥有KSL Mall作为后盾，
不过未来的获利能力还是比较困难和艰辛。
