谈到中国在马来西亚的上市公司，他们总会给予我们一个不好的形象。
不知道是不是因为中国太过遥远，无法了解公司真实的状况，所以出现不信任的感觉。
加上可能之前有一些前科还是什么的，让人人对中国上市公司敬而远之。
大致上，马来西亚中国上市公司就有那么几家：
XINQUAN、XDL、MSPORTS、MAXWELL、KSTAR、
HBGLOB、CSL、CNOUHUA、CAP和KANGER（源自这里）
而目前唯一会在柔佛召开股东大会的，仅只有HBGLOB这一家。
会议日期是在11月7日，地点在蛮漂亮的Thistle Hotel。
原本我以为HBGLOB的股东大会也应该没有什么特别的事情发生，
我也只是打算很愉快地参加完会议之后，稍微看一下年报，吃一下茶点的，
怎知，这个股东大会，才是真正意义上的“股东大会”！
首先，几乎所有大股东的出席让我眼前一亮。（即使如此，还是很少人）
接着，将近2小时的问答与批评，我不经意的写着写着，就把3张的A4纸都记录得满满的。
以下是股东大会的情况：
这次股东大会非常特别，和我之前去的股东大会很不一样。
首先，坐在在前面的管理层，由始至终就只有那么一个人，
兼主席，兼CEO，兼大股东，统统都是他一个人在做主，旁边就一个翻译员。
他就是HBGLOB的创办人，申恒宝先生（HBGLOB的华语名叫：恒宝环球）
然后，整个股东大会，是以华语进行的，因为申先生只会说华语。
申先生的华语不懂掺杂了什么地方的口音，反正我就听得很辛苦。
十句话只听懂一两句，还要靠翻译员的英文才可以了解，有点惭愧。
不过，经过两个小时的锤炼，慢慢的，我也可以掌握和理解申先生所说的话了。
前来参加股东大会的几个股东，我根据他们的名字和年报上的30大股东名单对比，
发现他们持股数，每人都是超过100万股的，很难想象他们投资了这么多在这公司里。
其中，带头的是Mr. Yong（姑且译音“杨先生”吧）。
会议一开始，杨先生就呈上了一个写满签名的名单给申先生，
并声明他是被那些参与签名的股东委任为代表，向管理层提出一连串的问题。
当然，由于有异族同胞在，发问的时候杨先生是用英文的，
然后翻译员再给申先生翻译，申先生先回答，然后翻译员再转成英文讲解一遍。
当然，这过程有诸多麻烦，有时候申先生回答到一半，又有新的问题出现，
导致整个场面有点混乱，翻译员有些时候也不知所措，很难顺利地翻译。
最后，几个异族的同胞干脆告诉杨先生，叫杨先生和申先生直接用华语交流，
之后会议结束后再给他们解释，可以先不必理会他们。
当交流转成全程华语的时候，就流畅很多了。
我也渐渐掌握到他们的问题和答案。当然，他们问答得又多又长，
我把整个问答过程稍微作了一个简介，大致上如下：
首先，杨先生陈述开场白，说出HBGLOB在上个财政年真是个灾难年，
不仅蒙受亏损，还惨遭赦令停牌一段时间。
虽然现在恢复交易了，不过却被Bursa列入PN17名单。
日元贬值似乎是公司亏损的最大因素，根据年报，我们有将近90%的营业额是源自于日本，为什么我们如此依赖日本？
的确，日元贬值会对公司造成很大的影响，公司多数的产品都是出口到日本，因为以日本的高消费能力，公司才能取得盈利，如果在国内（指中国）售卖的话，竞争非常激烈，除非削价来卖，否则你几乎不可能取得任何营业额。由于公司产品成本比较高，削价来卖只会造成更高的亏损，所以公司选择专注在出口日本的生意。不过近期由于一些中国过期食品事件（一些过期的食品还曾经出口到日本），间接打击日本对中国食品的信心，导致公司在日本的营业额也下滑了不少。
日本和中国似乎常常有政治问题而闹不合，例如前一阵子的钓鱼岛事件，这会对公司带来什么影响吗？
政治因素和生意上的来往基本上没有多大的影响，日本的供应有将近60%是从中国进口的，一旦将问题搞僵了，假如中国中断供应给日本，对双方面都没有好处，日本更是因此有巨大的影响，尤其是如果中国中断石油的供应给日本。
截至目前，公司的研发组里面有多少个人？并且有多少个人是负责日本市场的？
公司的研发组里有3名管理员，和18名助手；负责海外开发的有15名员工，其中3名员工是懂得日文的，可以和日本人接触与交流。
之前扩建的2个农场现在应该开始运作了吧？预计将会在2015年建好的4个新农场估计有多少的产量？
公司有3个鸭场，其中2个转成商业用途的鸭场，为了能全面地利用农场的价值，会把鸭子卖出去。还有两个农场将会在2015年完成，不过新农场暂时缺乏人手。鸭子的产量取决于农场的大小，目前的3个农场产量分别是：85K、100K、90K。（相等于每批鸭子130K-150K只）一年大约可以卖出5-6批鸭子（大约40-50天生产一批鸭子），一批鸭子大约有30K只。鸭子的产量每个农场平均130K只，或者平均每天5K只。
（以上的数据可能有误，我听得非常混乱；有时用“只”，有时用“批”；有时一间农场，有时所有农场；看看就好，不用太计较。:P）
公司之后有什么打算？何时才能取回盈利？何时才能跳出PN17的名单？
公司觉得美元接下来会持续走强，相反中国的经济会持续走低。由于日本对鸭子的需求降低了，公司尝试开发新产品，并寻找日本里新的客户群。公司也会进行促销，降低售价来提高营业额。同时间，也控制公司本身的开销，从而达到恢复盈利的状态。上次鸭子的价钱偏低。2013禽流感，1只鸭的价钱仅仅是5.5RMB，相信需要一年多的时间才能恢复正常价位。公司预测下个财政年的第4季，盈利应该会有所改善，不过暂时不能确保盈利。如果要真的确保有盈利的话，那么就要到达下下个财政年了。只要公司能达到盈利，那么跳出PN17就不是难事了。为什么欧洲市场和亚洲市场的营业额没有增加？
由于中国是共和国，要打入欧洲和美国的市场有点困难。毕竟他们对共和国的印象不是很好，所以在那边设厂的话，要先取得认证，出口去欧洲和美国的原材料也会被严格审查才可进入。亚洲人，除了中国之外，比较少食用鸭子，因此营业额也会比较少。
目前公司采用绿色政策，就是把酵母铺在地上，当鸭只的粪便跌到地上的时候，就会和酵母产生反应，中和粪便的味道和性质。这也是中国政府要求所有农场必须要拥有的一个政策，如果没有符合政府的要求的话，将会遭到罚款。所以公司本身也非常严厉看待环境污染这件事。
根据年报，公司每年会屠宰掉20%的鸭子来卖？为什么才20%？没有需求吗？
因为禽流感的原因，需求变少了（被股东批评是过去的问题了，还一直拿出来讲）。以前曾经最高纪录可以一天卖出80K只，现在只有40K只。同时间，公司不能太快屠宰掉鸭子，因为目前公司有间屠宰厂被暂时查封，原因是机器（冷冻机）不合格标准，使用过程不安全。目前公司已经聘请其他公司来解决这个问题了。还有就是中国食物价钱提高了，对比较奢侈的食物的需求就相对地比较少了。
吃东西时人生的本性，就算价钱提升，人们还是要吃啊。其他公司可以保持营业额，为什么我们不能呢？
目前鸭子的市场已经饱和了，只有一个人出去，另外一个才能进来。申先生还指出，根据中国某新闻显示，中国1年的食物生产量，其实已经足够所有中国人食用8年，所以目前食品业属于供多于求。（股东则指出，根据CNN新闻，中国食物业估计还有5-8%可以提升的空间）申先生也指出，中国农业地越来越少了，价钱也越来越贵了，所以回本的速度就越来越慢了。原本公司的本意就是主打出口市场，因为公司知道国内市场肯定不能做的。原因是目前公司购买原料的价钱介于20K-30K一公吨，而生产品价钱在市场上成交价竟然可以低至8K一公吨，可见竞争是多么剧烈。
公司上市的时候，答应要进攻清真市场（Halal市场），现在怎么还打不进？
马来西亚和印尼的口味和中国还有日本的口味不一样，不能说要打进就能打进。亚洲人少吃鸭子，造成鸭子也比较难清真化。（股东问：我们不是有蔬菜吗？）至于蔬菜它本身是卖不了高价钱的，如果清真化，就会造成成本太高。再加上目前中国天气炎热，蔬菜的成长没有那么理想，所以目前还没有将蔬菜清真化的想法。
假设公司真的因为PN17或者某些原因而除牌了，申先生将会给我们这些小股东什么样的交待？
申先生会提出收购，收购小股东手头上的股份。当然，申先生也希望股东们和他一起共同努力，发展好这间公司。不过，公司非常有信心不会被Bursa除牌，因为以Bursa的条例，一旦你上市了，你要除牌还真的不容易。Bursa方面也只是询求公司提交一份如何转亏为盈的策划书而已。一旦Bursa可以确保公司能继续赚钱，便不会再过问，更不用说除牌了。
提交策划书有截止日期吗？
Bursa没有制定任何截止日期来催促公司提交策划书。
那么策划书什么时候可以呈交？
最快会在下个股东大会之前呈交，不过通常要等到公司肯定盈利了才打算呈交上去。
最后，股东还不忘要求管理层多多和Bursa的人接触，以商讨如何防止被除牌一事。
申先生笑笑说，Bursa之所以目前为止对公司还没有信心，
因为Bursa没有实际看到公司在中国的农场。
还声明，如果有机会，必须要叫Bursa的人亲自前往公司的农场，
这样就能让他们确确实实地看到公司运作正常的证据，从而提升他们对公司的信心。
接着，结束了将近2小时的问答之后，会议继续往下个议程前进。
当到了第5个议程，也就是重新聘请会计师，
股东叮咛公司的会计师下次要加快审查公司的帐目的速度，并在期限内呈交季报，
这样可以防止公司像上次一样，进入停牌的状况。
那位新加坡的会计师也无奈的答应，说会尽力而为。
来到最后一个议程，议程是要股东们授权公司可以随时发出不超过10%的新股。
股东们觉得这个没有必要。
尽管Bank Advisor已经解释说，这只是一般和普遍的程序，
目的是为了方便公司能快速的筹资，并节省成本。
因为如果没有这个权力，每当公司想发ESOS，或私下配股的时候，
公司就必须召开特别股东大会，再次寻求股东的同意来发出新股。
不过，股东们不介意此事，声明股价已经够低了，再发新股会加速冲淡盈利。
假设真的要发新股，就召开特别股东大会吧。
因此，这次，也是唯一一次我参加的股东大会里，有被反对，并且反对成功的议程。
最后，在最后一个议程的反对声浪下，整个会议也就完整结束了。
由于会议时间比我想象中的要久，耽误了我不少时间，
所以我也草草吃过茶点之后，就走人了。
总结：
HBGLOB，不懂得该如何看待。
以年报和财政的角度看，这个公司算是还不错。
不过，基于一些不明了的因素下，公司可能会出现一些我们看不到的盲点。
在出现不明了的情况下，我比较不会选择投资这样的公司。
不过如果你坚信这些不明了的因素，只是因为对中国公司的不信任感而产生出来的，
那么，我也没有说你是错误的。谁知道，或许HBGLOB真的有这个能力呢？
No comments:
Post a Comment