日期：11月22号
时间：早上11点30分
地点：新山Double Tree酒店
问答环节
问：公司的业务已经多样化，不过帐目却是Consolidated的，可以展示个别业务的成绩吗？
答：公司将业务多样化已经好几年了，每个都拥有稳定的盈利以及现金流。酒店行业方面，每年的EBITA是一直在进步的，而且也有不错的现金流，只是Depreciation比较严重，净利方面比较不好看，不过相比其他JB的酒店而言，算是很不错的成绩了。如需要更详细的帐目资料，可以联络我们的会计师。
问：年报112页，为何有一栋洋房，它的资产价值只有16k？
答：这个洋房其实是Golf Club里面的一栋房子，荒废已久，而且目前情况相当糟糕，并不能住人。三年前，我们已经将其Write Off了。
问：那为什么没有对该洋房实施一些补救之类的动作？难道就放任它在那里荒废？
答：目前该洋房确实已经开始有些清理动作，而且公司也准备了一些预算来为它进行一些补救。在很久以前，曾经有一些买家要购买，不过由于中间出了点事情，导致这5-6年以来我们一直没办法对该洋房做些事情。目前我们已经有对它做了一些东西了。
问：年报81页，为什么Impairment Loss如此之高？以及年报80页，为何Depreciation以及Impairment Loss增加如此之多？
答：这些都是我们对目前资产的价值与上次的资产价值作出的比较，这些资产价值一直在产生变化，所以变化的大小也无法预料。
问：年报87页，公司将钱投资在一个Trust Capital，请问这是怎么样的Trust Capital？
答：这些都是由CIMB主导的一个基金，主要是投资在澳洲的一级房产（有强调并非股票）。这些都保证是100%房地产的发展计划，与公司主要业务相符。
问：年报53页，公司花了将近263M在Purchase of Investment里边，这些又是什么？
答：这些是公司短期Investment的买卖，基本上是将FD转成利息比较高的Unit Trust，由于拿到的利息是免税的，所以公司一直为了这些免税利息而将现金一直反复买进卖出，所以综合起来你会看到一笔很大的数额。
问：年报87页，有大约31.8M和98.1M的Other Investment，这些是什么？
答：31.8M是刚刚提到，CIMB主导的澳洲房地产基金；而98.1M的则是截至今年的财政年，刚刚提到的Unit Trust的当下总值。这个Unit Trust可以随时转换成现金的。
问：公司Reserve有大约600M，可是Share Capital依然这么小，还有，公司酒店业务上升了14%，Double Tree酒店上升了50%，为什么股息下跌了50%这么多？你们管理层非常自私，只为你们自己着想，看看人家会给红股，门礼什么的，我们什么都没有！
答：我们会慎重的考虑你的建议，关于股息方面以前股息比较高，是因为那时是未扣税的股息，自2014年起，公司的股息为税后股息，所以数额也相对减少了。一般上我们是根据当年赚到的钱来派发股息，今年虽然只有5%，不过这个数额已经是今年盈利的55%，也是历年来最高的派发额了，以往平均派发额只有48%。公司拥有自己的派息政策，也会坚持每年派息，不会怠慢股东的。同时间我们也必须要保留一定数额的现金，等待投资机会。我们的Double Tree酒店就是当时用现金购买的。至于红股嘛，我们会商量商量一番的。
问：在澳洲投资的基金又没有做风险管理？谁是整个项目的负责人？是谁授权来买卖这些基金的？要知道，市场是充满风险的，一个人的失误可以导致整个公司面临倒闭危机。
答：我（Mr Eddie Chan）是这整个项目的负责人。我们拥有自己风险管理的SOP，我们将Investment分成几个不同的风险阶段，每个阶段都有自己的Risk Map……（接着是一连串的技术术语）……所以，我们有信心可以将整个投资风险最小化。
问：那么这整个投资的数额到底有多少？
答：不好意思，这个数额我们不方便透露。
问：年报14和15页，在房地产面对如此多的负面因素，公司如何能在来年保持净利？
答：房屋买卖方面，的确有点挑战，主要原因是贷款很难被批准。在Kota Tinggi的房子销售非常不错，可惜那里比较多土著买家，所以影响了Profit Margin（土著有15%折扣），Taman Gaya的销售比较不理想，不过由于卖价比较高，所以营业额和盈利的贡献还算不错。我们也察觉房地产的时事并不好，所以近5年来，公司一直发展可以带来正现金流的地产，比如目前所在的酒店，所以，即使时事不好，公司依然有能力保持可观的盈利。
问：公司多久会revalue土地资产？
答：5年一次。
问答环节就此结束。
外出吃东西的时候，有股东私底下询问管理层有没有红股的可能性。
管理层说，红股只是一个幻觉而已，并不能为公司带来盈利，所以没有这个必要派发。
管理层还说，每年AGM都被股东骂，真是有点无奈。
最后，DAIMAN的门礼为一本精美的小册子。
总结：
DAIMAN有非常高的净资产和保留盈利，
不过基于房地产市道不好，所以盈利也漂浮不定，其股价也因此而长期保持低迷。
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