具体实现的方法就可以看虚空大大的文章，我比较想分享的是如何Exercise Warrant和利用Discount Warrant稳赚小钱的方法。首先，和做菜一样，在实行这个计划之前，我们要有几个必备的材料：
- 你手中要握有一定数量的母股。
- 母股和Warrant的差价，要高于Exercise Price，并且高出一定的价位。
- Warrant必须是可以随时转换型的。
当我们符合以上的三个条件之后，就可以开始了。
为了方便，我用INARI来作例子。由于我有5000股的INARI，再加上这家伙的Warrant几乎一直处于Discount状况（不过截稿时比较Even了，即不Discount也不Premium），是拿来赚小钱的最好例子。
首先，先察看INARI-WA是不是随时可以转换的。去Bursa选INARI-WA的Profile of Warrant就可以看到，它是可以随时转换的，如下图：
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| 摘自Bursa Annoucement |
然后，向INARI的雇用Share Registrar索取Warrant Exercise Form。要如何知道INARI的Share Registrar是哪位呢？去翻他们的Annual Report就能看到，多数会写在Corporate Information那边，如下图：
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| 摘自Inari Annual Report 2013第二页 |
知道了Share Registrar之后，直接call过去，跟那里的MM说你是INARI-WA的持有者，然后给她你的Email，并叫她Email你Exercise Form。她们几乎是立刻Send给你，所以也不用等多久的时间。至于Exercise Form要怎么填，Bank Draft，Processing Fee要如何给，不必担心，她们都会在Email里说得清清楚楚。
我转换Warrant的整个流程：
03/01/2014：卖出INARI@RM1.61，同时间买进INARI-WA@RM1.20，两个都是50 lots。
08/01/2014：去弄Bank Draft和寄Pos Laju。
16/01/2014：INARI-WA在cds account里消失！
22/01/2014：INARI在cds account里出现！
整个流程花了19天，或11个工作日（这期间太多假期了）。
首先我在03/01买了INARI-WA，必须等三天（T+3）之后才算是正式拥有该股票，03/01又是星期五，T+3后就是09/01了，预算Pos Laju需要一天时间到达，所以08/01就寄去了，以达最快速的时间。Pos Laju也不负众望的，在09/01寄到Share Registrar那里，就当09/01为第0个工作天。14/01是假期，所以算到来在第四个工作日后，她们把我cds里的INARI-WA取出来，应该是拿去Exercise了，17/01又是假期，直到22/01，也就是第七个工作日之后，Conversion才正式结束，成功拿到INARI母股。Exercise Warrant过程是七个工作日，等T+3用了三个工作日，加上Pos Laju一个工作日，所以总共花了11个工作日。
说了这么多，最重要的东西还没讲：赚了多少钱？
首先卖了INARI，RM1.61@5000 units，扣除水钱剩下来大约是RM8,004.77（水钱RM45.23）。
然后买了INARI-WA，RM1.20@5000 units，加上水钱花了RM6,034.00（水钱RM34.00）
买卖多出来的的钱为：RM8,004.77 - RM6,034.00 = RM1,970.77
Exercise Warrant，RM0.38@5000 units，需要RM1,900.00。
购买Bank Draft（CIMB）花费RM5.15。
购买信封花费RM0.288。（RM7.20@25个信封）
购买Pos Laju花费RM6.00。
Exercise Warrant的Processing Fee需要RM20.00。
车马费就算他RM5.00吧。
总共的杂费为：RM5.15 + RM0.288 + RM6.00 + RM20.00 + RM5.00 = RM36.438
Exercise Warrant总共消费为：RM1,900.00 + RM36.438 = RM1,936.438
实际赚副为：RM1,970.77 - RM1,936.438 = RM34.332
若以当时INARI市价来算，我用了RM8,004.77的成本，赚了RM34.332，也就是大约0.43%。真是名副其实的牛刀宰鸡，以大博小。好在是零风险，不然打死我也不做（唯一风险就是Pos Laju寄失了，不过寄失了也可以上诉，claim保险）。不过，赚得少是有原因的：
- 母股数量少，杂费变得很贵。
- 母股价钱高了，如果像之前那样只有RM0.70 - RM0.80，赚副会高很多。
赚副的Formula如下：
TU ：Total Unit，拥有的股票数量
MB ：Mother Bid，卖母股的价钱
SA ：Son Ask，买WA的价钱
EP ：Exercise Price，Warrant转换价
（以上的算式以0.42% Broker Fee，0.03% Clearing Fee 和 0.1% Stamp Duty来计算）
后面38.438是杂费。这里杂费算多了2块钱，其实是加进了Stamp Duty那里的钱。
由此可见，当你TU越大，后面的38.438就占了越小的部分，就越能忽略掉。
同时，MB和SA越高，MB-SA的占的巴仙率就越小，赚副也越小。
除了INARI，我翻遍了整个Bursa，拥有Discount Warrant的股就只有那么几个（依照22/01/2014的午时收市价，可能再多一阵子就没有Discount了）：
| Mother | Mother Bid | Son Ask | Son | Exercise Price | Discount |
| HAPSENG | RM2.950 | RM1.170 | HAPSENG-WA | RM1.650 | RM0.110 |
| LBICAP | RM1.600 | RM0.510 | LBICAP-WA | RM1.000 | RM0.090 |
| MEDAINC | RM0.775 | RM0.155 | MEDAINC-WB | RM0.600 | RM0.020 |
在多数的情况下，风险和回酬是成正比的，风险越高，回酬越大。这种近乎零风险的东西，回酬也就只有那么0.43%。如果你很有空，和有机会一直玩下去的话，平均11个工作天赚0.43%，不考虑股价飙升和赚副再投资的情况下，一年只有250个工作天，总回酬就是250/11 * 0.43 = 9.77%，的确少得可怜，还不如找个较好的成长股收着，分分钟回酬还高出你一直这样玩很多倍！
