浅谈OPENSYS

OPENSYS，作为我成本最大的主力公司之一就不得不说一下了。

图像摘自OPENSYS 2012年Annual Report

首先，OPENSYS是创业版，ACE Market的公司，从2004年开始上市（来源：Bursa），一直以来就是小公司，到现在2014年还默默地呆在创业版里，成为一个不为人知的神秘公司。在我购买OPENSYS之前，曾经想过要看看论坛或者哪条家伙的Blog的意见，却意外地发现研究他的人少之又少，几乎可以说是没有！在加上OPENSYS本身交易量就少，一个礼拜都是零交易也不出奇，说明了这只公司有多么的冷门与不起眼。
当我开始留意OPENSYS的时候，大约是在2012年年尾，那时价钱介于RM0.120和RM0.130之间，是个超级便宜的仙股！当时我看上OPENSYS是因为它的股息，一个小公司，派的股息当然也是“少”，自2010年开始派息，一年固定派两次，每次固定派5%。当然，OPENSYS的Par Value只有RM0.10，5%就只是RM0.005，也就是半仙。

图像摘自（http://www.malaysiastock.biz/Corporate-Infomation.aspx?type=A&value=O&securityCode=0040）

当时没有选择买它，是因为出现了二选一的情况，当时我研究ACE Market里Technology Sector的公司，过滤完所有的公司之后，就只剩下两个，一个是INARI，还有一个就是OPENSYS。当时我选择了购买INARI（结果赚翻了），抛弃了OPENSYS，不过它还一直留在我的Watch List里没有离开过。终于我于心不忍，在2012年十月中的时候，选择套利部分INARI，换取了500多lots的OPENSYS，OPENSYS也在那时候顺理成章变成我最高成本的主力公司之一，当时购买的价钱是RM0.145。

我最喜欢股息了，就先从股息说起，OPENSYS每年固定的两次股息，每次半仙，合计一仙一年的股息，看似很少，不过好在OPENSYS的价钱也不是很高，所以以我的购买价来算，就有6.8966%，比很多公司都高出很多（之前RM0.110的时候还9.091%呢），就算股价不升，收收股息也不错。本来没有交易量的家伙我买它就没有想过它会起（不过想当年我买INARI时，INARI也是没有交易量的），而是把它当成是一个高息定存看待。

再来看看OPENSYS是搞什么的，其实我本来也不是很清楚，读了年报之后，发现它其实有搞三个生意：

1. 在金融行业里提供一些Self-Service Machine和IT的服务。
2. 做Investment Holding的。
3. Service电脑，和搞Software。

当你一打开他们的年报和公司的网站的时候，你就发现其实OPENSYS最大的营业额是来自（提供和维修）Efficient Service Machine （ESM）、Cash Deposit Machine （CDM）和他们的王牌Cash Recycling Machine （CRM）。ESM就是我们常见到的银行里的ATM提款机、Cheque Deposit Machine、TM里还Bill的Kiosk Machine、还有Insurance Agency用的还Insurance的Machine。他们还有自己独特的Image Processing技术，可以Apply在Cheque Deposit Machine上，好让那Machine可以用Scanning的方法来Process我们要进的支票。OPENSYS最大的顾客，就是Finance Company如Bank，Telco如Digi、TM、Maxis等，还有Insurance Company。可见他们的顾客可是多么地Solid，也不必担心他们找不到顾客。
至于他们所谓的王牌（CRM）是一种ATM+CDM的机器，也就是一架机器可以按钱，同时也可以进钱。拿人家进的钱，出给要按钱的人，借此省下了很多将钱搬来搬去的费用。马来西亚是还没有开始使用，不过在中国、日本、台湾和韩国已经使用很久了。所以，依照他们估计，马来西亚迟早也是会使用这一类型的机器的，只是等待时机而已（等Bank Negara宣布）。OPENSYS应该不是制造机器的，而是和日本的OKI合作（OKI是CRM的原创者），一起销售、维修及提供CRM的服务。

至于OPENSYS的财务状况，我懒惰看回之前的，就拿最新一季的Result来说：
首先赚的钱不多，小公司嘛，一年大概赚了3.5M，换成EPS就是1.58sen，对于一个只有十几sen的公司来说，这个EPS是蛮不错的了。
营业额大约33M，Profit Margin就是10%左右，应该还有进步空间。
Retain Earning大约有5.5M，大约每一股2.48sen左右（有点少，用来派息派完了）。
负债大约5.3M，如果看过去的话，负债是在渐渐减少当中。
手握现金大约有2.8M，根据2013Q3的季报，它手握的现金已达5.4M（这还没包括FD里的4.9M），真是有钱！Cash Flow超强！它一年派的息也不过2.46M，有将近10M的cash，派双倍、甚至三倍的股息都不是问题！只是看管理层罢了。
OPENSYS赚不多，它哪来那么多钱？其实Profit and Lost只是掩人耳目而已，由于OPENSYS拥有大量的电脑器材，而他们电脑器材的Depreciation又算特别高（33.33%，三年报废），所以导致赚副不多，可现金却超多。就以2012年来看，Profit Before Tax是5M，Depreciation竟然有4.2M，结果Operating Activities所创造出的现金变成将近10M！

借助felicity的在他的post里（2012）的一句话：管它生意上是赚还是亏，能生出现金就是王道！这也是我买OPENSYS最大的理由，我相信OPENSYS以后会有能力派更高的股息。（它一派双倍股息，股价也肯定会上升双倍）

小小插曲：当我无聊在网上搜索OPENSYS的资料时，意外地发现了OPENSYS在JobStreet里有聘请Software Engineer的公告。无聊之下，姑且按了进去，在填Expected Salary的时候，我输入RM2500，系统竟然跳出：The salary offered by the company is about your expectation。OPENSYS是在PJ一带的，RM2500的薪水请一个software engineer，也太刻薄点了吧……（不过也有可能JobStreet认为RM3000和RM2500差不远，也叫about your expectation吧！）