随着今天（10月1号）新股与新凭单SANICHI-WC上市后，
整个附加股计划也终告圆满地结束了。
 |
| 取自SANICHI 2013年报 |
附加股的资料，和我本身的买卖也记录在SANICHI的小小一战里了。
SANICHI-WC的开市价钱也如我所预料一般，得到不错的溢价。
我之前保守估计，SANICHI-WC的价钱为RM0.05，
而SANICHI-WC开市价为RM0.065，比我保守估计的还高出少许。
只不过母股价钱回跌了，开市价仅仅是RM0.11。
回顾一下之前，尚若我们有购买SANICHI-OR的话。
当时OR价钱RM0.035，加上认购价钱RM0.10，1股成本为RM0.135。
如今分别得到1股价值RM0.11的SANICHI和0.6667股价值RM0.065的SANICHI-WC。
收入为RM0.11 + 0.6667*RM0.065 = RM0.15333。
平均每股赚了RM0.01833，或者13.58%。
现在出现了一个小小的插曲。
由于SANICHI本身还有一个WB，并且WB的行使价和WC是一模一样的
并没有因为这次附加股而调整总股数或行使价。
所以理论上来说，WB的价钱和WC的价钱应该是一样的。
更详细推论下去的话，WC理论上应该比WB价钱高出那么一点点的。
这是因为WC有比较长的寿命，比WB长命一年。
我曾经也说过，理论上（纯理论），母股、凭单B和凭单C的价钱应该是这样的：
母股价钱 〉 凭单C价钱 〉凭单B价钱
我们可以这么假设。
假设我们现在有两种表格。一种叫“表格B”、另外一种叫“表格C”。
两个表格都是拿来申请房子的。基本上，表格B和表格C的条件一样，
只要你填妥资料，缴付RM10,000，你就会在两个星期里面得到房子。
并且这些房子非常抢手，有很多买家在外喊着要购买。
当然，他们喊价时高时低，不过目前的喊价是RM11,000。
两种表格都是要用钱来买过来的，并且有截止日期，需要在特定时间里面呈交。
如果没有在截止日期之前呈交的话，表格就作废。
表格B必须在20/03/2018前呈交上去、而表格C则必须在01/10/2019前上去。
按理来说，购买表格B和表格C的价钱应该少于RM500。
因为不管表格B还是表格C，你都必须额外支付RM10,000的现钱，
来换取一个叫价仅仅RM11,000的房子，
如果我付超过RM500来购买这张表格，那我且不是亏本了？
市场就是这么不逻辑，如今表格B卖价为RM9,000，而表格C卖价为RM6,500。
出现这样的溢价其实还是可以理解的。
第一，利用表格申请房子的话，肯定得到；若你去外面和别人一起叫价，可能买不到。
第二，可能基于某些因素，每个人都认为这房子潜在的价值不止这些。
两年后，附近地区发展得好的话，房子得价钱就会双倍增值也说不定，
那么到时候一间房子的叫价就变成RM20,000，
你当年付出RM6,500买的表格，加上RM10,000，换回RM20,000的房子就非常值得了。
只是，这种情况还是有一点点不逻辑。
既然两张表格都是一样，都是付RM10,000来买一间同样的房子，
为什么表格B和表格C会出现不同的卖价呢？
我与其花RM9,000买表格B，为什么我不用RM6,500来买表格C呢？
反正我都是一样，要用RM10,000来换取一间房子的。
而且表格C的截止日期还比表格B长了一年呢。
以上所代表的东西，分别为：
房子 = 100,000股SANICHI。
表格B = 100,000股SANICHI-WB。
表格C = 100,000股SANICHI-WC。
根据上图，母股SANICHI的最后交易价为RM0.11。
凭单B的最后交易价为RM0.09，而凭单C的最后交易价为RM0.065。
凭单C和凭单B明明是一样的东西，他们的价钱为什么会出现这么大的偏差呢？
其实最大的原因我估计，应该是这是另一个股票市场的逻辑。
很多人购买表格（凭单），并不是为了房子（母股），
只是纯粹为了期望房子（母股）升值，从而导致表格（凭单）也跟着升值。
透过买卖表格（凭单），自然会比换成房子（母股）来买卖赚副更高，
并且交易表格（凭单）也不需要庞大的资金，
造成表格（凭单）会比房子（母股）更为抢手。
凭单B是去年上市的，经过一年的洗礼，价钱也稳定了。
市场给予的他们认为合理价钱，为RM0.09，或者8sen的Premium。
凭单C刚刚上市，一些从附加股免费得到凭单C的投机者自然而然地会抛售，
因为他们纯属投机客，等了一个月的认购时间，看到有13%的赚副，还不赶紧抛售？
凭单C刚开始会出现比凭单B的低的价钱，是应该预先得知的。
毕竟像SANICHI这种便宜又高交易量的股，投机客绝对属于多数。
凭单C必须接受一轮的洗礼之后，才会慢慢呈现回它原本拥有的价值。
至于凭单B的长期投资者，看到凭单C的价钱还便宜过本身的凭单B，
想必多数的投资者会选择将凭单B转成凭单C。（毕竟对他们而言，都是一样的东西）
转成凭单C之后，不止腾出了一笔钱，还将凭单的期限拉长了一年。
（卖100K股WB，买100K股WC，可以腾出RM2,500的现钱）
这种稳赚的交易，相信每个懂得这个技术的人都会去做吧。
所以接下来的趋势，我个人认为，等待SANICHI-WC的热潮过去了之后，
以SANICHI母股价钱没有变化为前提，
SANICHI-WC的价钱必会慢慢提升，而SANICHI-WB的价钱则会慢慢回跌，
一直到双方达成一个平衡点为止。
所以，以技术面来说，现在SANICHI-WC的价钱是值得投资的，
因为母股SANICHI的价钱本身就已经很低了，加上上个业绩取得少许的盈利，
这无形中造成低下有十分强大的支撑点，除非庄家玩嘢，不然股价不会跌得很低的。
至于SANICHI的基本面的话，就见仁见智了。
毕竟我本身也没有深入研究过，所以也不适合给予意见。
最后，要奉劝的是，技术面本来就是有一定的风险，各位看了文章之后，买卖自负。
No comments:
Post a Comment