技术面 计算篇 —— MAHSING附加股

刚刚没事稍微看了一下我自己的Profile，
突然间发现，我其实拥有100股的Mahsing！
真是的，太多散股在手上，都有点忘了我到底有什么公司的股份。

取自Mahsing主页（http://www.mahsing.com.my/）

Mahsing没有记错应该是我前年（2013年）6月买的，
当时只是贪图它的Bonus Issue和股息，以为红股除权后，股价会继续走高，
怎么知道除权后股价不起反跌，等了三个月股价都没有什么起色。
之后，我一怒之下，便统统卖完，只留下100股作纪念。
那时候虽然资金不大，不过还是亏了将近RM200+，大约10%。
由于之后Mahsing也没有什么大事件，
所以这个100股，也就渐渐在我脑海里变得模糊了。

当我惊觉我还拥有Mahsing的100股份的时候，我又发现了一个不得了的事情，
Mahsing竟然在文告中有附加股+红股的计划，并且附加股计划已经先开始实行了。
还好我及时发现，要不然且不是白白浪费这次的附加股计划了？

当我细读和研究Mahsing这次的附加股计划的时候，偶然让我发现了一个赚钱方法。
赚副不是很大，不过可行性应该有99%，对于我这样的小户，当然要抓准这样的机会。
是怎样一个方法呢？那要先从Mahsing附加股的基本资料说起。

首先，Mahsing这次的附加股有个很奇葩的比例，这也是重点。
你每拥有10股Mahsing，就能认购3股附加股；
你每认购10股附加股，就能得到免费3股凭单C。
除权日是在22/01/2015，认购价是RM1.42。
附送的凭单C的行使价为RM2.63。

取自Bursa（http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1849009）

Mahsing在之前的Circular里面曾经提到，Mahsing有两种方案，
根据一番讨论之后，他们决定采取方案2，也就是下面的Scenario 2啦。

取自Bursa（http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1826133）

我只有100股，根据算式，我可以认购100*3/10 = 30股，
当我认购30股了之后，我将得到30*3/10 = 9股的凭单C。
也就是说，我的股份将从100股，变成130股+9股凭单。
申请Excess是可以避免Odd Lot的，不过要申请多少才足够呢？
3和10的最小公倍数是30，
“拥有的股份”：“可得到的认购额”：“可得到的凭单”的总比例为：100：30：9
弄成100的最小单位就是：10,000：3,000：900
如果你不想在申请Excess又不想出现Odd Lot，那么你必须买足10,000倍数的母股，
如果你想申请Excess的话，第一个比例就可以去掉，变成3,000：900，或者1,000：300。
换句话说，就是你要认购最少1,000，或者其他1,000倍数的股，才有可能不出现Odd Lot。

也就是说，原本只能认购30股的我，必须额外认购970股才能免去Odd Lot。
众所周知，凡是申请Excess Right的，第一优先是给予会出现Odd Lot的投资者。
所以，如果运气没有这么差的话，得到这个970股应该是没有多大的问题的。

取自SIGGAS RSF（http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1812585）

由于认购价只有RM1.42。认购Excess的结果就是，
我们不需要支付购买OR的价钱，只用认购价就能买到Mahsing的股份。
变相的说，就是用RM1.42的价钱，买一个RM2.xx的Mahsing！
虽然可以买到的股份不多，不过这也确确实实是一个比较稳重的赚小钱的方法。

话不多说，计算看看这样一轮到底可以赚多少钱？
先计算Ex后Mahsing的价钱吧，现在Mahsing的价钱比较稳定，与RM2.26-RM2.27之间。
就拿RM2.27来做计算吧。
Ex后的价钱将会是(10*2.27+3*1.42)/13 = 2.07

============ 分割线 ============

之前有一些询问，为什么我计算INARI的时候，
采用 (8*A+1.5+2)/10，而不是 (8*A+1.5)/9，A为Ex前的价钱。
这是因为(8*A+1.5+2)/10，有纳入凭单B的转换价为成本。
那么，为什么这次Mahsing，我采用(10*2.27+3*1.42)/13，没有纳入凭单C的成本呢？
原因很简单，Mahsing凭单C的行使价为RM2.63，超出了现在的股价。
所以计算成本的时候，凭单C就不被计算入内，这个和GOB的例子是一样的。
这时的凭单才是真真正正的免费！
不过就因为如此，Mahsing Ex后的股价几乎可以肯定是会下跌的。

============ 分割线 ============

回到来，计算后得到Ex后股价大约是RM2.07。
假设我现在没有Mahsing，我特地买了100股，花费RM236.07。（包含杂费）
然后我正常认购30股，再认购Excess 970股，花费1.42*1000 + （杂费）= RM1,468.30
总共花费为RM236.07 + RM1,468.30 = RM1,704.37。
假设一切顺利，成功认购1,000股，我就能得到300股凭单C。
所以之后，我就会有1,100股Mahsing和300股Mahsing-WC。
再假设Mahsing价钱保持不变，还是RM2.07（不过应该没有什么可能）
你把1,100股统统卖掉，得到1100*2.07 - （杂费）= RM2,265.31
净赚RM2,265.31 - RM1,704.37 = RM560.94，还额外附送300股免费凭单C。

不过事情不会那么好康的，你1,100股Mahsing的平均价为1704.37/1100 = RM1.55。
假设Mahsing的股价下跌超过这一个价钱的话，这个计划就会以亏损收场。
区区300股的凭单C价值RM100不到，也帮不了你什么。
所以就看看自己认为值不值得花这么大的功夫去赚这样的一个钱咯。
不过，附加股之后，Mahsing还会有一个4送1的红股，
也许这个策略可以缓和一下下跌的冲劲也说不定。

最后我们来估计一下，这样申请Excess 1,000股得到的几率是多少？
就拿上一次Mahsing附加股来做参考，
上一次的Excess Right剩余额是1.09%，或者3,039,844股。

取自Bursa（http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1229677）

这种做法只有1000股以下的股东做得到，所以参阅Mahsing最新年报，
拥有1000股或以下的股东只有1,455名。
就算每一位拥有1000股或以下的股东都这样做的话，只会消耗1,455,000股，
比Excess Right的剩余额还要少，所以可以断定成功得到Excess的几率是很高的。

取自Mahsing 2013年报第204页

总结：
这次的计划比较容易实行，就是购买Mahsing股份，和申请Excess Right而已。
风险有三个：Excess Right申请失败、Mahsing股价跌到少过RM1.55、寄失文件。
不过呢，我个人认为那三个风险发生的可能性不大，投机一下是无妨的。
当然，买卖自负。