AGM游记（2015） —— SOLID

SOLID是一家批发汽车电子与机械零件，而且是间上市不久公司。
2014年的时候，曾经参加过一次SOLID的第一场AGM，没有什么特别感触。
之后，SOLID在没有很出色的业绩支撑下，股价很奇妙的就一直往上攀升。
如今SOLID的股价PE有20倍以上，给我的感觉有种被高估了。

根据年报，公司营业额里，汽车电子零件占77.3%，而汽车机械零件占22.7%。
本地营业额占60%（包括新加坡），而出口则占40%（多数为中东国家）。
公司不管负债，现金流，利润率等都属于健康水平，
市场既然给予SOLID 20倍的本益比，显然是看好公司未来的成长性。
至于SOLID往后能不能交出好的业绩呢，这要连续关注才可以知道。

SOLID在几个月前实行凭单附加股，以非常低的价钱向股东凑钱。
而且该凭单的转换价也是定在最低的价钱，也就是Par Value的数额。
看来SOLID也有稍微替股东们着想一下，不至于刚上市不久就大量刮股东的钱。
以RM0.20的附加股和RM0.50的转换价来看，RM0.70的价钱买一股SOLID还是不错的。
至于筹集的资金将全部运用在营运资本上，看来SOLID应该有自己一套扩展计划了吧。

这次的AGM和去年一样，在Starhill Club举办。
由于之后还有其他要事要办，我便带同我的一位非股东朋友一同参加这次的AGM。
注册的时候，我稍微问一下秘书可不可以让我非股东朋友进去AGM会场。
不然，留他一个人在外面发呆也是挺可怜的。秘书和管理层商量一下，
就同意了，不过条件是必须确保我朋友不投票和不发问问题。（会干扰会议记录）
我们也同意了这个条件，之后就一起进入了会场。

AGM依旧和去年一样，都是自己的员工参加，前来的股东，就是区区的三个人。
当然，会议里我们也没有发问什么问题。在自己员工们有条例地提议附议之下，
会议也是很快就结束了。

AGM结束后，SOLID准备了一顿丰富的自由餐，邀请员工们和股东一起享用。
在用餐之际，公司的Director和他两个年级与我相近的孩子便向我们股东靠过来。
很有兴趣的问我们为什么选择买他们公司等等一些客套的话题。
难得管理层亲自关注我们，客套一番后，我们也尝试向管理层探听一些故事。
记忆比较深的几样事情，大约是这样。

SOLID是家族生意，公司有一半以上的股权由自己家族掌握。
虽然公司没有制定派息政策，不过公司会将40%的盈利派发出去给股东。
接下来公司的目标就是提高海外营业额，打算将本地和海外营业额达成1:1的比例。
看好海外市场，因为马币贬值会对公司带来更高的收益。
公司也坦诚不是什么能突然赚大钱的公司，而是安分守己，慢慢扩充的公司。
近期，Tabung Haji（还是哪个本地基金，忘了）有兴趣投资该公司。
曾经在讨论的时候，不满意管理层开的价钱（貌似管理层开RM0.90还是什么的）
但是，Tabung Haji不买账，管理层只好作罢。
不过，随后他们发现Tabung Haji在公开市场上买入，而且价钱比之前管理层开的还要高。
管理层们都对Tabung Haji的举动有点摸不着头脑。
这也可能是造成SOLID股价水涨船高的原因之一吧。

最后，展示一下SOLID给的门礼，是一个对我非常有用的东西。

总结：

SOLID是一家中规中矩的公司，高本益比是个小小的风险。

不过只要能确定公司能正规地成长的话，这个风险还是值得冒的。