日期：8月27日
时间：下午2点半
地点：自家Plentong工厂
问答环节
问：咖啡原料的价钱下滑了，可是为什么公司的税前盈利不增反减呢？
答：在2017年5月的时候，公司已经和供应商协议，把一整年原材料的价钱都固定着了，所以即使原材料的价格下滑，公司并不能为之而获益。白糖的价格在Q1和Q2也是很高。公司一半是出口的，USD的下滑会导致营业额的下滑。同时间，公司也做了2.8M的Impairment，这也是影响盈利的原因。最后就是2018年的农历新年的那批货物，公司的Margin会比较低。这些都是导致税前盈利下滑的原因。
问：公司有多少个的咖啡豆的External Supplier？
答：多于5个。
问：公司是否只有一个Major的External Supplier？
答：并非如此，这取决于咖啡的Profile，一般上每一种Profile的咖啡，公司将会有一个Supplier。
问：公司是否以合理的价钱向External Supplier购买咖啡？
答：公司给予的都是合理的价钱。
问：公司会对咖啡豆进行对冲吗？
答：不会，公司不会冒这个险。与其对冲，公司会直接在适当的价位买入较多的数量。就像今年，公司就是以一个价钱把一整年数量的咖啡直接订购下去。
问：在FY2017年，Major Customer A在2018年变成了Major Customer B，为什么？
答：Customer A是Distributor，而Customer B是从Saudi的，Customer A的销量已经跌破10%，所以不被记录为Major Customer。
问：公司在Q4的出口销售额下滑了，为什么？
答：出口的销售由于需要运送Container，所以有时候销售数目会因为运输原因延迟计算成营业额，所以Q4的一些销售可能会在Q1才会呈现出来。
问：公司在本地的销售也是下滑了，为什么？
答：近两年来，公司在本地尽力地维持自己的Market Share。目前，公司转成维持自己的Profit Margin。所以，公司会比较少做出Promotion了，这个情况在未来也是会持续下去。目前市场状况也是比较复杂，又新政府，又SST的。
问：年报108页，公司Write Down了2.8M的Inventory，为什么？
答：这是因为公司采取了新的Inventory的Policy。
问：为什么这个Write Down没有在Cash Flow Statement出现？
答：因为这个不属于现金流动，只是一个调整。
问：公司的Inventory大幅提高，请问这些会转化成为营业额吗？
答：会，这些都是即将卖给本地的Finish Good。
问：公司的Borrowing提高了，请问有什么原因吗？
答：这些钱是给予公司的日常运作和保持一定的Share Buy Back数额。
问：公司有大约20M多的Trade Receivables是多过90天的，请问这是正常的吗？
答：这是正常的。这些大多数是属于埃及那里的，本地的顾客基本都会有Personal Guarantee。
问：公司是否有把外汇浮动看作是风险？
答：公司会尽量减少外汇波动带来的影响。公司也会把它看作一种风险。
问：年报92页，公司在Agglo Coffe那里有340K的Impairment Loss， 为什么？
答：这个产品不是在马来西亚销售，而是在中东地区销售的，目前销售不是很好，所以公司先做出了Impairment Loss。这个产品目前依然还在售卖当中。
问：公司盈利下滑，营业额上涨，原材料的价格提高，请问这些趋势还会持续吗？
答：公司盈利下滑，一半是因为2.8M的Write Off造成的，其他的则是USD的影响。这些其实造成了Profit Margin的下滑。一些Promotion的活动也是造成Margin下滑的原因之一。之后的趋势，你可以看到USD已经上升，公司也将会有Foreign Gain。我们是出口公司，USD的上涨对公司有利。而Forex Gain也应该会把之前的亏损填补。往后的生意模式将会有少许改动，就是从Sale Driven转变成Margin Driven。所以接下来可能你会看到Sale不怎么好，不过Profit Margin会很好的状态。往后公司每花的一笔钱都会看看是否可以带来很好的ROI。
问：请问公司本地顾客的市场如何？
答：关于本地市场，公司已经有所转变了，公司已经不再做Loading了，目前比较倾向Self-Driven。之前做Loading的时候，公司出现了不少问题，就是会拥有很高的Inventory与Receivables。这个转变可以让生意模式更为健康。
问：SST对公司有何影响？公司可以Update目前的海外销售的状况吗？
答：SST在第一个季度确实有对公司造成了一些影响，不过之后还是很好的回复了。我能说的是，目前公司在销售额方面还是处于比较健康的状况。目前公司是在做Brand Re-Building，公司拥有3个非常强的品牌：Ah Huat， Alicafe， AliTea。公司发现拥有强大的品牌是非常重要的，这也是一个公司的象征。如果你看目前的Alicafe，它有大约10几种小品牌，Logo不同的关系，我们在之后将要整合这些，把它变成一个比较强的品牌。当然这包括Ah Huat品牌。前几年，公司的盈利像过山车一样上上下下，我们要公司的盈利可以保持比较平稳的状况。这样可以比较容易管理。
问：公司对中东地区的潜质有什么看法？
答：中东地区对于公司是一个非常特别和重要的存在，在东南亚有这么多的咖啡品牌，它们几乎都无法攻克中东的市场。我们是唯一一家在东南亚，甚至在亚洲可以打入中东市场的公司，并能拥有不错的Market Share。即使没有做过调查，我们依然可以有信心的说自己是那里排行第二的。之前油价下滑的时候，他们提出了许多多公司不利的Policy。比如很多亚洲的员工被遣送回去，和限制外国员工数量。当时公司的销售受到了打击，不过公司还是凭着自己的商业策略恢复了过来。即使现在那个地区依然不是非常稳定，它们还在承受着油价下滑的打击，很多公司也出现的负增长，我们非常庆幸地，能在那种状态依然保持成长的趋势。不过今年，公司打算降低那里的开销，并著重在获取更多的盈利。除此之外，公司也整合策略，看看如何攻入Arab的市场。
问：公司为什么能在中东地区脱颖而出？公司有何优势吗？
答：其中的优势是Brand Name在那里非常合适 - AliCafe。其实公司刚刚过去的前4年都是巨额亏损的，但公司改变了销售策略，与其售卖Tongkat Ali，我们售卖3 in 1。他们不像马来西亚人一样可以接受Tongkat Ali，所以公司转成符合他们口味的商品。而且他们会比较倾向西方国家的观念品牌，所以在设计产品的时候，我们也会将其倾向西方的观念把产品与西方文化和穆斯林文化结合。公司采取了许多有效的策略，因此在别人萎缩的当儿，也获取了许多Market Share。所有产品在这里面都非常成功，除了Agglo，因为该市场被Nescafe占领，目前没有人可以打到他。他们也拥有90%的Market Share。在这方面，我们将会重整计划，来个Second Round，不过需要有很好的风险管理。
问：请问在Iran如何呢？
答：公司在Iran有一个产品叫Black Gold，目前是Iran最好卖的产品。它是一个非常昂贵的产品，比起竞争者的价钱大约贵了10倍左右，不过依然可以很好的销售出去。在Iran方面有几个问题，第一是Currency的问题，Iran的货币正在贬值当中。第二就是当地的Policy，对于公司的产品会有很多限制，公司也在为其努力当中。最后就是盗版，他们的仿制品可以把包装抄至99.9%相似。话虽如此，公司依然可以面对这些挑战。价钱方面，由于已经非常昂贵，所以就算公司起价个20-30%也不会造成很大的影响。这是一个比较特殊的情况，就是一个昂贵的产品在一个发展中国家卖的很好。至于AliCafe的品牌，很可惜，那里已经有人采用这个品牌的名字了，公司会尝试赢回这个品牌的销售权。
问：公司正在做Restructuring，请问可以增强的空间有多大呢？
答：公司在Tesco等地方其实并不是非常受欢迎，他们的Order会随着受欢迎程度而减少，甚至有时候会杯葛我们的产品。由于市场并不是很稳定，所以公司也把一些不必要的开销都撤除了。我们会先看看SST会如何影响产品的销量再做打算。其实Nestle已经开始涨价了，相信我们也会采取同样的举动。
问答环节到此结束。
门礼和往常一样，都是一些自家的产品。
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