不过，投机真的会亏钱吗？
接下来，我们就来推算一下，所谓“投机”到底会让你赚钱，还是亏钱。
首先，一如往常，我们先来定义什么是“投机”。
一般来说，我们把买股票的原动力分成两种，一种是“投资”、一种是“投机”。
两种动力的目标都是一致的，就是赚钱。
两种赚钱方法也是一样的，不是赚股息，就是赚价差。
有人说，投资和投机的差别是在：一个长期，一个短期。
不过，总是会出现一些比较矛盾的情况：
当你看好一间公司的基本面，叫价又被低估的时候，你出手买了起来，打算长期投资，不过突然间第二天股价爆升，升到了难以置信的高价，而且价钱已远远超出其基本面，这个时候，理智的你一定会脱手。这样，原本想“长期”投资的计划，突然间就变成了“短期”。
另外一方面来看，我得到内幕消息，知道某公司股价会升，我便打算短期投机买入，设一个目标价，一到达目标价立刻卖出走人。不过当我买入之后，股价是上升没错，不过只是速度太慢了，跟你三天升一仙、两天跌半仙。这样缓缓的上升又上升，终于在一年之后升到了我的目标价，我也如愿以偿地卖掉了，不过时间稍长了点“短期”突然也变成了“长期”。
如此看来，时间的长短不足以定义你是否在投资还是投机。
而真正决定你是否投机的标准，应该是你买股票时的思想，或则切入点。
一般投资者所谓的“投资”是指他们正在假设股价和盈利是成正比的。（Profit = k x Price)
也就是说盈利越高的公司，股价就会越高。这里的k是指比重，包含其他不稳定的因素如：管理层、股息政策、资本回酬率等等。
反观一般投机者所谓的“投机”则是通过参考（或猜测）某些（可能）利好的消息或事件（不管虚或实），再假设这消息会帮助推高股价（或造就股价波动），从而赚取价差。所以一般投机者都是注重资本增值多过股息并且买卖非常频密（多频密？你们自己决定咯）。
设置好了“投机”的定义之后，我们再在来假设一件事情：股市短期的波动是永远猜测不到的（除非你本身是庄家），不管该公司拥有多么利好消息（除非是类似全面收购或资本回退清盘），你还是无法100%肯定股价的是否会升或者跌。
这个假设造成了“投机”有点偏向赌博的趋势，因为有好消息，股价未必会升；反之有坏消息但股价依然飙升的情况还是有的。这变成了投机，或所谓的“消息派”其实并无法提高自己的赚钱机率，或降低自己的投资风险；好消息只是一个定心丸，平抚一下投资者的心情和心理而已。
我假设你投机了十个股。
在数个交易日之后，每个股，都只会变成三种情况：跌、平、升。
假设你有时间的限制，比如你用T+3或T+7等类似的平台来交易，那么跌、平对你来说都不是好事（因为有水钱作怪，即使微升，也未必是好事）。
由于你无法100%肯定股价升跌，那么对你来说，几率是50：50。（实际上未必50：50）
这情况就好像你猜明天会不会下雨一样，你只能猜“会下雨”和“不会下雨”。
由于你不能100%肯定明天是否会下雨，所以你就不会100%选“下雨”，或100%选“不下雨”。
假设你有x的几率选“下雨”，那么你就有(1-x)的几率选“不下雨”。
假设真正下雨的几率是y，那么真正不下雨的几率就是(1-y)。
算下来，你猜错的几率是：x(1-y) + y(1+x) = x+y-2xy
顺理成章的，你猜对的几率就是：1-(x+y-2xy)
好的，猜下雨是双面的，可猜“下雨”或者“不下雨”。不过，股市是不能卖空的（至少我们散户无法做到），所以，我们只能猜其中一面。我们假设下雨为升，不下雨为跌，那么现在的我们就不能选择“不下雨”。
所以当我们计算回之前的算式，就变成：你有x的几率选“下雨”，你有(1-x)的几率“什么都不能做”,而“什么都不能做”就是不能拿来计算“猜对”或“猜错”。
所以算下来，你猜错的几率是：x(1-y) = x-xy
你猜对的几率是：xy
你什么也没有做的几率是：y(1-x)+(1-x)(1-y) = 1-x
间接来说，你赚钱的几率是：xy
你没赚钱或亏钱的几率是：1-x+x-xy = 1-xy
参考回之前，x是选“下雨”的几率，也是你会买某个股的几率。
而y是真正“下雨”的几率，也就是你买的股会升的几率。
依照我们之前的定义，y是不可能等于1，所以y<1。
x就比较复杂一点，根据我们的投机定律，我们是利用利好消息来买入可能会升的股。
x的几率是：当已经出现了利好消息，而你又会去买的几率。
价钱还低的时候，购买当然是没有问题。不过，
有时候价钱涨太快，或者价钱已经很高了会导致你放弃购买。
有时候又相反，你会频频追高。
有时候价钱低，你又怀疑消息的真伪。
所以出现了以下的情况。
你会不会买，定义为随机；价钱有没有很高，也定义为随机。
在随机的情况下，几率就会平均分配。
也就是你买的几率，和你不买的几率是一样的。
代入之前的程式，所以x=0.5。（几率平均分配，一人50%）
赚钱几率为xy，已知y<1，所以xy<0.5。
xy<0.5代表什么？就是xy（你赚钱的几率）是不会等于0.5或者50%的。
最多给你49.99%，也就是说，你还有50.01%会亏钱（或者不赚钱）。
要注意！这个49.99%是还没有算水钱的，有算水钱的话几率会更低。
为了方便计算，我们就当赚钱的几率是50%吧，所以不赚钱的几率也是50%。
（注：不赚钱 不等于 亏钱）
之前我们假设过，我们投机十个股。
以50%赚钱的几率来说，我们应该有5个股是赚钱的，而另外5个股是亏钱的（假设时间不限，不出现平盘的情况）。
通常投机有设止亏价和目标价。由于不晓得股价的波动，所以通常止亏价和目标价都设在同一个幅度。我们假设止亏价和目标价都设为30%。
为了方便，我们干脆当作我们十个股的买价一律RM1.00。
所以某段时间之后，5个股变成RM1.30（升了30%），5个股变成RM0.70（跌了30%）。
当然升的股可能升更高，跌的股也可能跌更低，不过由于设置了止亏价和目标价，所以就有了限制，不会升太高，同时也不会跌太低。
那么我们看看我们前前后后的价钱比较。
假设都只买10个lot。所以买价就是RM1,000 x 10 = RM10,000。
卖出价为RM1,300 x 5 + RM700 x 5 = RM6,500 + RM3,500 = RM10,000。
没变化，不过亏了水钱。
如果你不是一次性买入，而是不断的进出，那又如何？
假设本钱RM10,000，第一次买入5个股，每个买20 lots。
5个都变成RM1.30，所以你的钱也增值到RM13,000。
接下来你把RM13,000买另外5个股，每个买26 lots。
5个都变成RM0.70，所以你的钱也贬值成RM13,000 x 0.7 = RM9,100。
你亏了RM900！
其实不管你先赚后亏，还是先亏后赚，你的钱都会变成0.91（或91%）
算式：1.3 x 0.7 = 0.7 x 1.3 = 0.91（净亏9%，还未计算水钱）
要阻止这种亏法的办法，只有提高目标价，或降低止亏价。
比如设43% (RM1.43)为目标价、30% (RM0.70)为止亏价，或者
设30% (RM1.30)为目标价、23% (RM0.77)为止亏价
1.43 x 0.7 = 1.001，1.3 x 0.77 = 1.001.不过如果你用以上的方法的话，对于波动不稳定的股价，会造成之前50%赚钱和50%不赚钱的几率严重偏移，偏移多少无法计算，只能说赚钱的几率就会少过50%，甚至少过40%。
若用40%来计算以上的方法，结果你还是亏钱，因为现在你变成4个股赚钱，6个股亏钱了。
所以，总结：
除非你非常非常有把握，不然，频密地买和卖（投机会发生的事情）常常就是亏损的缘由。
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