AGM游记（2015） —— PWROOT

说到Power Root，各位应该不会对这家公司感到陌生吧。
毕竟公司砸了很大一笔钱，为公司“Ah Huat”品牌做了许多的宣传。
相信“Ah Huat”白咖啡在华人界里应该无人不知，无人不晓了吧。

“Ah Huat”和OldTown，Maggi，Milo一样，有良好的品牌效应。
公司产品除了主打华人市场的Ah Huat以外，还有主打马来人市场的AliCafe、AliTea，
主打女生市场的Per'l和与Milo对峙的巧克力饮料Oligo等等。
当然，公司还有以自己名字为品牌的，补充精力的饮料Power Root。（类似Red Bull）
公司不少产品里都有加入马来西亚国宝：Tongkat Ali这草药，
也是它与其他产品与众不同的地方，吸引不少本地和海外买家购买。

当Ah Huat这个品牌还未推出之前，PWROOT的股票几乎无人问津，
股价也一直飘泊在RM0.50和RM0.60之间。
自从重金包装了Ah Huat之后，公司盈利突飞猛进，
从一年16M的赚副猛升一倍，到大约35M的赚副，而今年2015年的成绩为46.3M。
在3年的时间内，公司股价也从当年的RM0.50，一路狂升到现在的RM2.80++。
品牌效应的威力，的确不容小视。

除了品牌的原因之外，PWROOT可以取得如此骄人的成绩，
是因为公司成功将自家产品推销到国外去，目前公司出口海外的国家足足有38家之多。
而38个国家中，主要地区为亚洲中东国。出口营业额占了整个营业额70%的百分比。
（2015-12-2更正：出口营业额只占了整个营业额38%的百分比）
此外，PWROOT每年也不断的创新，一直推出新口味的产品。
近期推出的，就有Per'l Slim Cafe、Per'l Xlim Choco、Alicafe Tongkat Ali Lebih Pekat等。

虽然公司主要行业为F&B，不过去年公司不知怎么的，就涉及了房屋建造的行业。
在柔佛的Pasir Gudang一代发展了一个叫1st Avenue的Project。
这整个Project一共分成两个阶段，总共推出了64间Shop Lot出来销售。
这个Project一共取得了14M的盈利，公司也为此将这盈利当成特别股息派发回给股东。

不仅如此，公司的产品也成功得到MIDA的认可，并得到5年70%免税的优待。
这个优待对公司未来的盈利肯定会得到不少的加成。
由于需求量连年增长，公司也打算在中东建造新的厂房，进一步提高公司营业额和盈利。

回到AGM，PWROOT的AGM一直以来都是在自己的工厂举办。
PWROOT的工厂位于柔佛Plentong一代，在一堆工业区当中。
我由于之前曾经参加过PWROOT的AGM，所以对那里也不怎么陌生。
以下就是AGM的场面。

前来AGM的人数还好，大约就是十多个人。当中还有特地从KL下来的股东。
接下来，直接进入问答环节吧。

问：公司会不会太过专注在出口了？
答：马来西亚才29M人口，外面国家7B的人口，市场肯定比本地大。

问：公司得到的免税福利，从什么时候开始，到什么时候？
答：从2014年7月开始，到2019年7月。去年的已经缴的税务可以claim回来。

问：撇除房屋发展的营业额，公司营业额其实下跌了，为什么？
答：第一到第三季其实营业额是正常的，不过最后一季营业额严重大跌，当时是Pre-GST的缘故。

问：房屋发展的盈利是一次性的吗？
答：目前来说是，暂时我们也没有新的Project。

问：美元增值对公司的影响如何。
答：公司将会得到更多的盈利。

问：公司一直举办“Ah Huat 发财梦”的竞赛，效果如何？
答：公司做出Survey，发现与其做出如此的竞赛，顾客购买效果不如我们其他竞争者推出买一送一来得划算，所以之后，公司可能也要改变一下策略了。

以上就是问答环节的摘要。
在过程当中，公司有提到之前的股息再投资计划（DRP），
这时有一位股东就向管理层提出反馈，
那位股东述说自己年级比较大，不会用电脑及读英文，本身又居住在新加坡，
所以常常不晓得，并错过公司类似附加股、股息再投资的计划。
公司提及之前曾经有过股票再投资计划，那名股东投诉说自己并不知道，
而且他想要的是股票，不要股息，所以想参与股息再投资计划，
希望管理层能为这件事情向Share Registrar反映一下。
管理层也听了也答应他以后有什么类似的事件时会通知他，事情也就暂时告一段落。

之后，管理层也邀请股东们一起用餐，当然准备的食物也是蛮不错的。
我们股东们也趁机和管理层围在一起聊聊天什么的。
会议也在欢乐的情况下结束了。
PWROOT其实有送门礼，不过我忘了拍照。
就是两包不同口味的Ah Huai白咖啡，一包Oligo，和两罐不同口味的Ah Huai白咖啡。


总结：
PWROOT虽然公司不错，毕竟价钱升得有点高了，PE也逼近15-20。
如果下一年公司没了房子发展的营业额，依然能超越今年的话，
那么这家公司就很厉害了。不过我认为以PWROOT管理层的能力是可以做到的。
加上美元一直增值，PWROOT是个长期值得收藏的公司。