AGM游记（2018） —— KSL

KSL在2018年AGM的基本资料
日期：5月28日
时间：中午2点15分
地点：自家KSL酒店

问答环节
问：年报91页、161页，公司主要业务一直都处于横摆状况，往后预计会如何？
答：往后的预计，会与目前状况大约一样，不会有很大的变化。

问：公司依旧没有派发股息，什么时候可以开始派发呢？
答：近期公司在新山一带有购买土地，大约花了300M。加上Klang Mall正在建造当中，需要非常多的营运资本，公司也不想因此而贷款。一旦以后公司拥有多于的钱，公司将会派发股息的。

问：那么公司之前许下的派息政策依然有效？
答：一旦公司迈入稳定的状态，将会探讨的。以目前的状况来看，是不适合派发股息的。

问：公司JB的KSL Mall营业额为多少？
答：大约80M，以租金为主。

问：Klang Mall目前的建筑程度到了那里？
答：目前已经开始建筑了，整个过程大约需要3年，公司并没有全速建造，因为时机有点不太好。

问：公司的Klang Mall地点是否有些Over Capacity？公司如何与其他的Mall竞争呢？
答：这取决于你怎样看待这整个计划，由于公司在Klang Mall附近周围有土地，Klang Mall的建造可以为那里的土地和产业增加价值。

问：公司Klang Mall的地点并不是很好，和高速公路的方向相反。
答：很多人对此拥有许多负面的看法，不过公司依旧有自己的看法。公司认为，如果直接在那里发展住宅区，并不会取得更好的效果。而且那里是大约100英亩的商业地（Commercial Land）。

问：公司打算回购自己的股票吗？
答：公司目前回购了大约20M自己的股票，如果往后价钱还是这么低的话，会持续购入的。

问：公司DRP的议程似乎不必要了吧？
答：公司依然有派息的可能性，所以还是需要的。


问答环节到此结束。


最后总结：
KSL是个股价、PE异常低，NTA异常高的公司。表面上是严重低估的公司。
开来主要的转折点，就是看公司什么时候会派发股息而已。