日期：8月14日
时间：早上10点
地点1：Sin Chew Media Corporation Berhad自家大本营。
地点2：Ming Pao Industrial Centre，香港。
Corporate Presentation：
- 媒体行业有在正面成长。（不仅是在马来西亚，而是全球）
- 公司业务有非常多不确定性因素，如中美贸易战。
- 面对不同地区的政治状况，公司业务并不怎么顺利。
- 公司只能咬紧牙关来面对这些未曾经历过的难关，希望公司可以逢凶化吉。
- 星洲目前销量排行第一（884K），接着是中国报（657K）、光明（197K）和南洋（60K）。
- 读者的数量依然处于上升趋势，这些是结合了传统报纸和电子报的读者。
- 香港部分，明报的销量为423K，读者数量同样也是处于上升趋势。
- 马来西亚的广告开销（Adex）正在减少，很多媒体公司都加入了Market Share的争夺。
- Adex数据并不能完全代表现在的情况，因为公司还会视情况给予一些折扣。
- 香港那里的折扣甚至有时候可以达到80%。
- 比起报纸杂志，戏院的广告反而更有吸引力。
- 市面上所有报纸的销量都是下滑的，不过比起其他，中文报纸比较没有这么严重。
- 新的政府，导致很多不确定性因素，公司都选择暂缓一些广告活动，静观其变。
- 中文报纸的Adex有一点点的上升。
- 香港方面会比马来西亚来的好，那里比较多是在于手机与电子平台的广告。
- 香港的电视广告给予非常大的折扣，可见那里竞争非常剧烈。
- 公司营业额和盈利下滑，所有的业务都是亏损，除了旅游业务。
- 不过比起去年，旅游业绩依然呈现下滑。
- 公司依然拥有Operating Profit，所以依然可以派发股息。
- 不过派发的数量将会减少，因为公司需要保留一些现金。
- 公司的DY依然保持在4.xx%。
- 公司近几年一直发展电子化的产品。
- 其中，Pocket Time Online（百格）是个巨大的突破，成功获取了很多的观众（尤其在大选期间）。
- 公司未来将会持续对其投入资源。
- 中国报在电子报和手机平台上表现相当不错。
- Daily Newcast（新闻抢鲜报）每天大约有100K的观看量。
- 目前的重点就是如何把这些流量变成现金。
- Facebook的追随者有4M，而大马的华人大约7M，拥有过半的读者是个相当不错的成绩。
- “报纸已经没有人在看”，这个说法是错误的。其实阅读公司所发布的新闻，就基本等于在阅读公司的报纸，不管你是在Facebook或者任何管道阅读。
- 香港方面会比较着重在教育方面，这是根据目前香港人的需求和环境所设计的。
- 在那里的中小学免费出版与供应了《STEM教育特刊》。
- 透过JUMP网站提供工作与招聘的服务，效果比公司预想的还要好。
- 内容是免费的，不过好的内容不是免费的。
- 公司在电子产品上继续提升技术，比如更友好的界面，更快的资讯更新。
- 目前的市场，速度决定一切。公司必须善于利用Push Notification来留住顾客。
- 比起Email（大约1-2小时），Push Notification会比较快（大约10-20分钟）。
- 未来展望，非常挑战，不过公司不会退缩，会继续努力面对。
问答环节：
问：年报144页，公司的一家子公司Impair了20.7M，接下来的一年还未持续Impair吗？
答：公司会尽最大的可能降低未来Impairment的可能性。不过基于一些会计的调律，有些时候还是不得不做出Impairment。不过这些Impairment不会影响现金流以及股息的派发。同时，公司也会积极和Auditor们协商这些事件。
问：面对媒体行业未来的挑战，公司将会如何应对？
答：公司将会做出一些Transformation，然后不断地检视自己的生意模型。公司前进地道路上充满了无数的坑坑洞洞。公司会把较多的资源投放在电子化的环境内，这是所有的媒体行业必须投资的领域，不过公司必须谨慎地控制投资数额，才可以达到想要的回酬。目前的世界已经和5个月前非常不一样了。变化如此之迅速，以至计划根本赶不上变化。
问：年报138页，公司做出了USD 5.125M的Impairment，为什么？
答：这是公司对一些多余的生产线路上做出的调整，以减少不必要的程序。还是一样，为了符合会计标准，公司必须对这些减少使用的机器做出Impairment。在未来，根据机器的状况，还是会有再度做出Impairment的可能。那些已经很旧的机器只能当成废铁贩卖，没什么价值，账目也会因此而做出调整。
问：公司5年来业绩一直下滑，针对这个公司打算如何克服，并预计什么时候可以恢复呢？
答：公司在市场上依然属于独栽的位置。克服目前困难的关键是电子化，因为电子业务将逐渐取代传统的纸质报纸。公司也会设法从不同管道或平台获取更多的营业额，然后也会实行成本控制以及生产效率。大选帮助了公司不少，基本新年后，报纸的销量都是相当不错。不过电子业务的营业额增长依然是比较好和比较有意义的。
问：年报的Chairman Statement，公司提到Digital Revenue提高了24%，请问是哪些领域贡献的呢？电子产品的未来展望如何？
答：比起传统报纸，电子业务将会有更好的增长空间。目前电子业务的营业额只占了总营销的6.3%。电子业务将成为另外一个可以把各个行业串合起来的媒介。这个领域的增长，将会带动公司双位数的增长。香港方面的电子业务同样也是双位数的增长，而且已经持续很长一段时间了。马来西亚方面，自农历新年之后业绩也开始强劲起来。以目前来看，公司的电子业务正在增长，没看到下滑的趋势。
问：年报149页，公司有12.678M的Trade Receivable，请问这些收回了多少？
答：至今收回的数额达到了大约82.7%。目前市道艰难，公司有时候也会配合顾客给予一些比较长的宽限期。不过别担心，公司有好好控制好手头上的资金的。
问：公司的广告收入如何？
答：印刷广告收入是减少的，不过整体广告这是正在成长当中。
问：印刷广告和电子广告的成长分别如何？
答：印刷广告是减少的，而电子广告是增加的。这是自从2016年以来就是如此了。在未来，电子媒体将会越来越好。希望公司降低的速度不要比增加的速度快就好了，这也是公司一直以来打算努力达到的目标。
问：公司广告方面的开销是多少？
答：马来西亚方面是73.6%，香港方面是24.1%（付费报纸）。
问：年报18页，公司增加了报纸的价钱，请问有什么影响？
答：报纸的销量降低了8-10%。不过降低的销量被所提高的价钱平衡回来了，而且还获取较多的正面回酬。所以公司相信这个决定是正确的。由于有大选与大选后的重大的新闻更新可以一直留着读者，所以价钱的提高并不会有太大的影响。
问：年报17页，对于外来如Airbnb，Travel Apps等的竞争，公司的旅游行业将如何应对？
答：Digital Apps确实会对公司带来一些影响。公司也因此必须迅速地改变以及适应环境。为了达到这个目的，公司几乎每天或每周就得做出一些重要的决定。以目前来看，旅行者依然喜欢使用旅游公司，因为旅游公司可以提供很好的服务，以及更有创意的旅游配套。香港人很喜欢旅游，一年一般会旅游3次。他们常常的选择是像泰国、马来西亚等不是很昂贵的地区。香港人的购买能力也是非常强的。
问：年报15页，公司打算对员工们实行Optimize Utilization，请问效果如何？
答：过去5年来，公司成功借此提高大约15%的工作效率。公司大约降低了7%的员工数目，并整合公司资源，从而达到降低成本，与提高效率的目的。目前公司打算将所有的员工都聚集在一个地方，不像之前那样属于不同地区的团体。
问：公司往后依然可以持续派发股息吗？派息率依然为40%？
答：公司尽可能保持50%盈利的派息率，由于公司的现金流依旧是正数的，所以保持派息应该不成问题。
问：为什么公司会有Goodwill的Impairment？
答：Goodwill是合并的时候产生的，当时的数额相当大。不过由于生意的下滑，公司就不得不为Goodwill做出Provision。
问：公司2019年的广告盈利依然会是负增长吗？
答：公司无法预知下一季，或下一年的增长状况。基本上广告盈利负增长的主要原因，是公司的一组大顾客群——房地产商，由于市道不是很好的原因而减少了广告。基本上公司获取的广告面数减少了，常常都只是半面的广告而已。话虽如此，未来公司相信还是可以看到正增长的。目前经济也比较一般，所以还是需要等待及看看情况，当然公司希望可以变得更好。其他的马来报与英文报，如果政府没有资助的话，它们其实很难生存下去的。时机到了，公司还是需要适当地采取行动，只要看看公司的第一季与第二季的业绩，就多少可以知道这个行业目前的趋势了。
问：公司为何不合并4个报纸来节省成本呢？
答：其实公司4个报纸分别有针对4种不同的顾客群，而且广告商也能因此而根据不同的顾客群选择不同的报纸打广告。公司确实有考虑过要合并一些，不过这个将会一个是非常隆重的决定，所以必须经过相当多的考量才能做出决定。
问：公司可否降低广告费来获取更多广告商？
答：一般上降低广告费不是一个很好的做法，因为一旦降低了广告费，之后就很难再提高价钱了。比较好的做法是提供一些特别的配套给顾客们，这样既灵活，又很容易吸引顾客。公司的宗旨就是只要你付款，公司就会尽心尽力提供服务。
问：公司亏损就是一个严重的警戒。公司将如何解决这一系列的挑战，以及如何修正原有的生意模式？
答：管理层们有一直在讨论和BrainStorm这件事。公司是处于对的生意模式，而且公司也没有其他的管道，因为公司不能走出这个范围。公司目前要做的是如何让生意变得更有效率，让整个生意模式活动起来。攻陷其他领域是一件非常艰难的事。不过公司还是必须寻找其他的盈利来源，当然最好是能有多个盈利来源。不过说到寻找其他生意模式的盈利来源，还是很困难的。这个问题的答案只能说，没有确实的答案，公司只能慢慢寻找并等待更好的机会。
问：公司觉得自己的生意接下来会如何？公司接下来打算做些什么？
答：就如之前提到一样，公司接下来将专注在降低成本以及提高工作效率。公司是有尝试研究其他路线的生意，不过经过讨论之后，觉得非常不简单，而且目前也还不是时机。公司会多多栽培一些年轻人，因为他们可以接受比较高的风险。公司还是会派发股息的，股息是不能忘记的。公司也会一直寻找新的商机。公司在媒体行业已经很久了，这个行业也在近几年产生了巨大的变化。不过只要公司能留住读者，公司的未来就还有保证。当公司开始流逝读者的时候，未来就是一片黑暗了。近几个月，一些欧洲公司开始回来寻找媒体了，而且他们指定的媒体必须是有很好的品牌的，公司就是其中一家名牌的媒体。他们的需求多数属于多媒体广告，大约80%是视频广告，所以公司也是得需要向多媒体广告的步伐迈进。
问：公司在香港投资的产业公司进展如何？
答：公司依然是股东，不过它上市之后，公司的股份就从10%下降至7.5%。IPO上市当天的价钱高的不寻常，PE都是几百的，目前算是比较合理，大约20的PE。可惜公司是Founder，所以无法在第一天上市的时候卖出。不过出现适当时机的时候，公司就会把所有股份卖掉的。
问：公司打算如何融资？
答：公司实际上还是拥有融资的能力，可以融资大约225M，可能甚至更高。不过公司估计未来利息会上升，所以暂时不融资，除非遇到非常必要的状况。目前公司的Gearing也几乎可以不计。
问答环节到此结束。
门礼：所有公司印刷的当天报纸一份。
最后总结：
媒体行业已经经历了一场巨大的改革，似乎MEDIAC才开始慢慢跟上其步伐。
希望未来MEDIAC可以更为成功地攻克电子媒体行业。
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