Thursday, 21 June 2018

AGM游记(2017) —— TNLOGIS

TNLOGIS在2017年AGM的基本资料
日期:8月26日
时间:早上9点半
地点:Kempas自家办公楼



问答环节
问:公司主要业务是Logistic,不过Logistic却只占了营业额的三分之一,两外三分之二是售卖房地产的收入,接下来的公司的局势将会是怎样?
答:房地产是属于Cyclic的行业,公司之前看到房地产的趋势不错,便顺势加入。公司Logistics方面也在成长,盈利也一直增加。公司主要的局势是Warehouse,因为它能带来更高的营业额,目前公司也拥有最大的Warehouse服务。往后公司依然会朝着Warehouse方面前进。

问:eCommerce的成长对公司会带来怎么样的影响?
答:公司目前只着重在陆地方面的运输服务,其他运输如船或航空并不在我们能力范围内。陆地运输面对比较大的因素是不同国家之间的政治问题。eCommerce的运输目前只占了公司一小部分,多数是运载一些比较Luxury和高价值的产品,不过这将会是一个很好的长期投资,未来这方面也将会有非常耀眼的前途。

问:可以解释公司Warehouse的服务吗?
答:公司目前拥有非常多的Warehouse,一般来说,公司是提供Warehouse租借以及服务,于公司Logistic业务配搭成为一条龙服务。这行业的竞争者相对还是比较少。短期盈利肯定不如房地产销售的盈利好,而且也无法如此比较,不过长远来看却是个非常好的投资。

问:公司有打算介入航空的Logisic吗?
答:航空的Logistic需要执照,实现起来比较困难。公司目前的计划是在Warehouse,不过如果有这个投资机会的话,公司会尝试的,毕竟能赚钱的东西,为何不做呢?

问:公司在东海岸有Warehouse吗?
答:公司在Kuantan有Warehouse,而且那里的Warehouse必要的话,还可以进一步扩张。因为Kuantan Port还是会有一些人从哪里进货的。

问:公司曾经有提到将Warehouse服务拆成REIT的计划,目前进展如何了?
答:依然在商讨当中,目前还没有很明确的决策。

问:公司可否有考虑把Warehouse和Logistic和其他公司实行Merger & Acquisitions?
答:如果有这个机会的话,也未尝不可呢,不过目前是没有任何公司找我们,或者我们找任何公司商谈这点,如果未来有这个行动的话,我们会在Bursa做出公告的。

问:公司派发库存股50送1,这容易造成股东Odd Lot的情况,为何不干脆卖掉,然后提高股息,这且不是更好回馈股东的方法吗?
答:真是不错的建议,我们会以后会考虑的。


总结:
撇开房地产,TNLOGIS的Warehouse和Logistic算是比较稳定的行业,
不过既然它沾到了房地产,在这个房地产低迷时期,股价低迷不振也是预料之内的事。

Thursday, 14 June 2018

AGM游记(2017) —— MATRIX

MATRIX在2017年AGM的基本资料
日期:8月16日
时间:早上10点半
地点:d'Tempat Country Club (自家)




问答环节
问:目前房地产处于弱势期间,公司可否有考虑进入退休疗养院的市场?毕竟年纪大的人越来越多了。
答:有考虑,公司曾经研究过这个方案,目前必须要先有良好的医疗措施比如医院,然后才能慢慢开发退休疗养院的市场。计划是要一步步实行的。

问:公司可以将Directors们的Allowance在年报里列出来吗?
答:明年的年报公司会尝试列举出来。不过那些Allowances一般都是给予开会的费用,有时候很难非常仔细地列举出来。议程上的数额是公司预料会花费的,一般不会用完,公司也尽量不用超过这个数额。

问:为什么公司派发的红股比例为4:1?
答:派发的数量其实是取决于公司的Retain Earning。3:1的话,Retain Earning不是很足够,不过4:1的话就刚刚好。

问:如果拥有的股数不是4的倍数怎么办?
答:股数将会自动调整至最接近的股数,小数的部分将会舍弃。你们可以继续买入,让股数成为4的倍数。

问:公司提到会采用IBS技术,请问目前IBS工厂目前状况如何,它能为公司省却多少的成本呢?
答:公司的IBS技术预计会在2018年年底开始采用。IBS技术将会在之后的工程里大量采用,目前的工程都是没有IBS的。工厂的板图已经在筹备当中,公司也是和日本公司合作,一旦板图被政府接受了,公司就可以开始执行计划。预计会用2-3个月寻找顾客,7-8月来完成厂房。第一项由IBS完成的Project,预计将会是在2018年的3Q或4Q。

问:可以大略讲解一下IBS是什么吗?
答:IBS其实是一个Concrete Panel,工厂必须配合发展计划设计适当的Panel。Panel在工厂生产了之后,将会直接运送到场地去组装。IBS可以减少依赖劳工。政府不鼓励公司采用过多的劳工,如果公司采用IBS系统,将得到一些减免。由于公司也是第一次采用IBS技术,所以要先尝试看看能不能行得通,之后再做打算。


这是Matrix的AGM门礼:



总结:
Matrix股价在疲弱的房地产市场里基本不太会上升,即使拥有许多利好的消息。
还好Matrix股息相当不错,放着收取股息也是不错且安稳的选择。

Thursday, 7 June 2018

AGM游记(2017) —— SCGM

SCGM在2017年AGM的基本资料
日期:8月10号
时间:中午2点
地点:古来Creator Hotel





问答环节
问:年报21页,公司打算在Klang Valley租一间厂房,加上新厂的话,在将来多久我们才可以看到营销的增长?
答:最少在明年的年尾才可以看得到,因为都是在2018财政年才可以开跑。

问:公司已经有订单来支撑新厂的产量了吗?
答:这是当然的。

问:新厂将会跑多少巴仙的Capacity?
答:跑Full Scale。

问:公司对于Lot 3316的土地有什么打算?
答:这片土地曾经有电源不足的问题,不过目前TNB已经解决了这个问题。土地上的工厂已经建好了,目前也全力开跑。

问:面对不断起伏的原料价钱,公司如何应对?是否会影响赚幅?
答:原料涨价会影响公司赚幅,不过涨价是影响整个行业的,不只是我们受到影响而已。

问:公司之前和KTC的合作,估计能增加多少营业额?
答:目前公司还是自己做Marketing的,KTC方面只是一个普通的Distributor。不过,在Sarawak那边的营业额会逐渐增长。

问:公司拥有扩张计划,需要用到大笔资金,公司还会持续派息吗?
答:无论如何,公司依然保留40%派息政策。

问:年报82页,公司Impairment Receivable是去年的4倍,而且Inventory Write Down也增加了,可否解释是什么原因?
答:Impairment是会计的政策,针对某些事件做出Provision而调整的数额,这些并不是实际上发生的事情。Inventory的增加,其实是和公司的Sales有关系的,Sales一旦增加,Inventory也自然会跟着增加。

问:年报67页,公司有Islamic Market Fund?这是什么来的?
答:这是之前Private Placement的到的资金,公司暂时先把它放在这个Islamic Fund里面,因为它的利息是Tax Exampted的,并且它能像FD一样,随时拿出来。

问:年报第3页,Medical的顾客自2013年以来,增长非常迅速。这个强劲的增长还会继续吗?
答:会,本地的部分增长速度会比较快。

问:Food的顾客是否还能保持较高的Portion?
答:虽然Food的Portion也有强劲的增长,不过趋势比较容易看清楚,预料不会增长很快。

问:我们要如何知道东马的销售额?
答:东马一般公司把它当作是Global的Sales。年报也只把营业额分成Local和Export的Sales而已。营业额大约2-3M,增长幅度也比较小。

问:公司在Local的营业额有哪些?
答:公司把市场分成南部、中部和北部,在Klang的新工厂就是为了北部和中部市场而建的。公司会持续开发更多不同的市场,让公司能茁壮成长。

问:公司目前有那些打算开发的市场?
答:这个必须一步一步来,先从Klang开始。不能一步登天,这样的话,风险会很大。


算票期间的讨论摘要:

  • 工厂预定在2018年2月完工。
  • 预计能双倍提高产量,要的话,三倍也没有什么大问题。
  • 旧厂将会慢慢移植到新厂。
  • 新厂的种植地很早就成功转换了。
  • 在Tender的时候,有两个Contractor分别给与18个月完工的期限,不过只建半个工厂的话,仅需12个月,于是SCGM就雇用两个Contractor同时进行,各建半个厂,12个月完工。(好奇怪的逻辑,不过又好像很合理的决定)
  • 新厂有两层楼的Warehouse。
  • 有Dual Track的Conveyer System (Vehicle System),运送货物更为迅速。
  • 目前(AGM的时期)工程大约在45%完成度左右。
  • 相信能在预定的2018年2月完工。
  • 公司也在最后播放了目前工厂的近况视频。

总结:
写这篇文章的时候,已经是自AGM过去了10个月,有点过时了。
不过SCGM依旧是不错的好公司,近期股价的挫跌也把公司恢复到比较合理的价钱。



Monday, 1 January 2018

2017年7月~12月的投资总结

时间过得真快,这个Blog已经被我荒废了整整半年的时间了。
再不写点什么,看起来我就再也提不起劲来写Blog了。

近况是这样的,在4月的答辩结束后,我逍遥了大约两个月的时间,
随着,我的一个好朋友邀请我过来Cyberjaya,帮忙她一起带领一家新开的IT公司。
当时由于我刚刚完成答辩,手头有点缺乏资金,加上那家公司开价不错,便答应了。
随着,就开启了我长达6个月的工作生涯,期间不断来回JB与KL。

由于公司一切都是新的,所以手上的任务十分多,而且相当沉重。
不过随着时间的进展,带领的团队渐渐上手,产品也渐渐成型。
然后直到近期,工作量才逐渐减少,我也开始轻松许多了。
当然,在工作之余,堆积如山的外头Project,还有一直还没有修改的论文,
也是我造成我异常忙碌的最大原因。

今天,也趁着2018年的第一天,稍微抽出一点时间,整理一下我的Blog,
顺便看看我荒废了6个月的投资小结。
我最后一次在Blog里记录的投资小结是到2017年的6月,
这次就一古脑儿把7月到12月的成绩显示出来吧。


在盈利增值的方面
7月份:-7.01%
8月份:+4.63%
9月份:-0.21%
10月份:+8.12%
11月份:-18.35%
12月份:+6.35%

而2017年全年的总盈利增长为:+24.39%


股息方面
7月份:RM 147.65
8月份:RM 29.51
9月份:RM 36.00
10月份:RM 254.28
11月份:RM 20.88
12月份:RM 174.70

而2017年全年的股息为:RM 1,881.43


交易方面
7月份:
由于缺钱,把JOHORTIN都换成了JOHOTIN-WA,等待之后有钱的时候再转换回来。
为了不让SCGM得到Odd Lot的Warrant,买了1,500股,然后隔天卖了。

8月份:
没有任何交易。

9月份:
为了避免TITIJYA-PA的Odd Lot,买入并投机了17千股的PR。
期间,实现了一次的YONGTAI“买卖转”交易。

10月份:
卖出附加股TITIJYA-PA,并成功将TITIJYA变成“免费股”。
期间,也把已达标的WONG卖出,同样也将WONG变成“免费股”。
最后,10月尾再度实行了一次的YONGTAI“买卖转”交易。

11月份:
JOHOTIN-WA到期,投入资金把Warrant转换成母股。
加码3,000股的YONGTAI-PA。
买入5,000股的MLGLOBAL-WA,实行第一次的“买卖转”计划。
投机DBHD凭单红股,只差一点点就能将DBHD变成“免费股”。
月尾,有幸再度实现MLGLOBAL的“买卖转”,推高成5,100股。

12月份:
投机HENGYUAN-CD,买入原因是想看Call Warrant最后如何做结帐。
实现一次MLGLOBAL的“买卖转”,推高成5,200股。


业绩方面
我只关注我主力的业绩,首先,
GESHEN的业绩有点小失望,不过我还是选择相信它,给它多一年的时间成长。
JOHOTIN连续两个季度的呆账抵消有点摸不着头脑,成绩还算可以。
MATRIX一如往常地平稳发挥,可惜我不是母股,没有享有股息回筹。
MLGLOBAL对我比较新颖,暂时对它没有任何意见。
SCGM目前还需要点时间才能看到业绩的增长,所以要耐心等待。
TOMYPAK新厂开始运作,折旧也开始计算,今年的业绩也没什么看头。
YONGTAI开始纳入卖房的盈利,等待的也是明年的巨额贡献。


最后总结:
今年可以取得24.39%的盈利增长,其实也蛮出乎我预料的。
不过我还是很高兴能有这般的成绩。
2018年是我几家公司的爆发关键年份,成则仁,败则亡。
祝大家2018年新年快乐,股市继续大赚。

Thursday, 24 August 2017

AGM游记(2017) —— CRESNDO

CRESNDO在2017年AGM的基本资料
日期:7月25日
时间:下午2点正
地点:新山Holiday Villa酒店




问答环节
问:公司目前Project的Take Up Rate和Unbill Sale为如何?
答:公司有4个Project,分别为:Taman Perindustrian Cermerlang(61%,92.8M),Desa Cermerlang(81%,10.2M),Bandar Cermerlang(25% ,70.7M),Data Cermerlang(5%,5K)(以上数据可能有错)

问:目前公司的工厂出租率是多少?
答:只有大约20%。

问:如此低的出租率,是有什么原因吗?
答:这是整体经济放缓,加上一些不确定因素造成的。

问:公司打算采取什么补救方法吗?
答:可能会和一些团体,或者中介讨论,看看如何可以解决这些问题。

问:今年2月的新学生有多少位?
答:大约200名学生。

问:在未来3到5年,公司预料学生数量能达到多少?
答:接下来的几年,学生的数量将以个位数的速度增长。公司是和HELP合作的,学生肯定会比之前多,不过公司也不能准确地对未来作出预测。

问:未来3-5年,公司的教育行业发展将会如何?
答:公司并没有预料教育行业有重大的增长速度,目前可以自我维持。

问:公司的餐馆Project目前进展如何?有盈利吗?
答:2017年的Q4开始营业,自2017年7月开始,业者承诺给公司每年1.5M的盈利保证。

问:公司有多少Trade Recievable已经超过?天,而且还未作Impairment的?
答:大约15.4M。

问:公司的Inventory有多少是属于Complete Project的呢?
答:大约58%为Industry的Project,大约2%为Commercial的Project,那些都是2012年到2016年完成的Project。

问:目前公司的销售量如何?
答:销售量非常低,那些没销售出去的,公司都以出租的方式放出去(80%),当然,必要的话,还是会卖出去的。

问:公司提高管理层薪金的原因是什么?
答:这是根据市场调查,和与其它同行比较而进行调整的。

问:既然工厂出租率如此低,为何不直接卖掉?
答:工厂的需求非常低,公司本来就没有打算卖掉,当然有买家肯出钱那又另外说。目前年报看到的Investment Property是以目前Book Value计算,公司实际成本很低,所以Rental Yield其实还是很高的。目前出租的价钱大约是RM130一方尺,可以提供4-5M的盈利。当然,如果有机会卖出去的话,公司一定还是会卖的。

问:公司180M的Unbill Sales里,有多少是High Margin的产业?
答:大约60%是High Margin产业。

问:公司有Foreign Loan吗?
答:有大约50M马币相等的债务,以美元计算。

问:公司的餐厅行业到底是怎么样合作的?
答:公司拥有餐厅的建筑,不过公司必须承担建筑费用。之后营业之后,公司除了保证1.5M的盈利之外,还有Profit Sharing。

问:未来公司的发展趋势将是如何?
答:公司依旧还是会发展新的Project,不过我们也不会Over Build,当公司达到一定的销量的时候,才会发展其它的项目。目前现金流还不错,公司拥有的土地成本都非常低,地点也非常好,长期来说,盈利应该还不是问题。

问:目前市场如此低迷,公司还有办法提高销量吗?
答:市场主要是需要Landed Property,High Rise的已经是Over Supply了。目前Cluster House的销量不错,而且有很好的Margin(大约30%),公司也积极建造品质比较好的房子。新山有一个好处,就是会有在新加坡工作的人过来购买房子。

问:公司没有专著在学校的发展吗?
答:目前公司的学校非常顺利。学校提供新加坡式的教学素质,所以很多父母愿意将他们的孩子送来我们的学校就读。公司是和HELP合作的,我们也并不熟悉在教育界,还是专著在房屋发展比较好。


问答环节到此结束。


最后总结:
CRESNDO也是惨被低迷的房地市场打击,
虽然不至于亏损,不过盈利却也逊色了许多。